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2022年传音控股主营业务及护城河分析 1.传音控股：全球化视野、本地化执行的新兴市场手机龙头 聚焦全球新兴市场的智能终端产品和移动互联服务提供商 传音控股成立于 2006 年，主要从事以手机为核心的智能终端的设计、研发、生 产、销售和品牌运营。公司主要产品为 TECNO、itel 和 Infinix 三大品牌手机， 包括功能机和智能机，销售区域主要集中在非洲、南亚、东南亚、中东和南美等 新兴市场国家。经过多年发展，公司已成为全球新兴市场手机行业的中坚力量， 根据 IDC，2021 年公司在全球手机市场的占有率为 12.4%，排名第三；其中在全 球智能机市场的占有率为 6.1%，排名第六。2021 年公司在非洲、巴基斯坦智能机 出货量排名第一，孟加拉国智能机出货量排名第二，印度智能机出货量排名第六。 公司致力于成为新兴市场消费者最喜爱的智能终端产品和移动互联服务提供商。 基于在新兴市场积累的领先优势，公司围绕手机业务积极实施多元化战略布局， 创立了数码配件品牌 Oraimo，家用电器品牌 Syinix 以及售后服务品牌 Carlcare 等。此外，公司基于 Android 系统平台二次开发、深度定制的智能终端操作系统， 包括 HiOS、itelOS 和 XOS（统称为“传音 OS”），为新兴市场消费者提供符合当 地文化的移动互联网应用服务，如软件预装、分发推送、广告投放等，以及在音 乐、新闻、内容聚合、短视频和其他领域开发独立的移动互联网产品及服务。 公司 2008 年明确“聚焦非洲”品牌战略，TECNO、itel 和 Infinix 三大手机品牌 先后上市，2016年开始拓展印度市场。传音2006年成立，公司三大手机品牌TECNO、 itel、Infinix 分别于 2006、2007、2013 年上市，其中 TECNO 致力于为广大消费 者带来融入最新科技趋势、高性价比的手机产品，itel 定位为一个可信赖的入门 级手机品牌，Infinix 则是一个为年轻消费者打造的高端互联网手机品牌。公司 2008 年明确“聚焦非洲、打造品牌”的发展战略，2013 年创立配件品牌 Oraimo， 2015 年创立家电品牌 Syinix，2016 年开始拓展印度市场，2018 年起超越三星成 为非洲智能手机市场市占率的第一位，2019 年于科创板上市。 传音投资为公司控股股东，竺兆江先生为实际控制人。截至 2022 年一季度末，深 圳市传音投资有限公司(“传音投资”)持有公司 50.95%的股份，为公司控股股东。 公司董事长、总经理竺兆江先生持有传音投资 20.68%的股份，同时已分别与传音 投资其他主要股东签署一致行动协议、表决权委托协议，是公司的实际控制人。 竺兆江先生在创立传音控股前曾在浙江奉通股份有限公司、宁波波导股份有限公 司、深圳赛特尔科技有限公司任职，在移动通讯行业具有多年市场及管理经验。 手机业务三大品牌齐头并进，聚焦非洲、印度等全球新兴市场 公司手机出货主要集中在非洲、印度、巴基斯坦、孟加拉国等新兴市场 2021 年公司智能手机出货量 8239 万部，其中非洲占比 50.9%，印度占比 13.9%。 根据 IDC 数据，公司智能手机出货量从 2015 年的 1555 万部增长至 2021 年的 8239 万部(CAGR: 32.0%)。其中：2021 年公司在非洲的智能手机出货量 4197 万部，占 比 50.9%；2021 年公司在印度的智能手机出货量 1144 万部，占比 13.9%；2021 年公司在巴基斯坦的智能手机出货量 670 万部，占比 8.1%；2021 年公司在孟加拉 国的智能手机出货量 229 万部，占比 2.8%。此外，2021 年公司在其他市场(印尼、 泰国、菲律宾、俄罗斯、中东等)的智能手机出货量 1999 万部，占比 24.3%。 2021 年公司功能手机出货量 1.23 亿部，其中非洲占比 72.9%，印度占比 15.0%。 根据 IDC 数据，公司功能手机出货量从 2015 年的 3769 万部增长至 2021 年的 1.23 亿部(CAGR：21.8%)。其中：公司在非洲的功能手机出货量从 2015 年的 3323 万部 (占比 88.2%)增长至 2021 年的 8955 万部(占比 72.9%)，对应 2015-2021 年 CAGR 为 18.0%；公司在印度的功能手机出货量从 2015 年的 446 万部(占比 11.8%)增长 至 2021 年的 1841 万部(占比 15.0%)，对应 2015-2021 年 CAGR 为 26.6%。 公司拥有 TECNO、itel 和 Infinix 三大手机品牌，定位各有侧重 TECNO 是公司旗下的中高端智能手机和智能硬件品牌，致力于