电大开放大学财务报表分析苏宁.doc

2014年财务报表解析——以苏宁为例 苏宁云商公司股份有限公司（以下简称"苏宁"），原苏宁电器股份有 限公司,创立于1990年12月26日，总部位于南京，是中国商业公司的领 先者，经营商品涵盖传统家电、消费电子、百货、日用品、图书、虚构产 品等综合品类，线下实体门店1600多家，线上苏宁易购位居国内B2C前 三，线上线下的交融发展引领零售发展新趋势。正道德货、品质服务、便 捷购物、舒坦体验。 2004年7月，苏宁电器股份有限公司成功上市。 2013年9月，包括苏宁银行在内的9家民营银行名称获得国家工商 总局批准。2014年1月27日，苏宁云商收购团购网站满座网。 2014年10 月26日，中公民营500强发布，苏宁以亿元的营业收入和综合实力名列第一。 2015年8月10日，阿里巴巴公司投资283亿元人民币参与苏宁云商 的非公然刊行，占刊行后总股本的%，成为苏宁云商的第二大股东。12月 日全面接手原江苏国信舜天足球俱乐部。 2016年8月，全国工商联发布“2016中公民营公司500强”榜单，苏 宁控股以亿元的年营业收入名列第二 2016年12月21日，其苏宁银行获批，黄金老担当苏宁银行行长。 2017年1月3日，拟全资收购每日快递。[5] 2017年7月20日，《财富》世界500强排行榜发布，苏宁云商位列 位。 2017年8月，全国工商联发布“2017中公民营公司500强”榜单， 苏宁控股以亿元的年营业收入名列第二。 2018年1月14日，苏宁云商发布通知，拟计划将“苏宁易购”这一 苏宁智慧零售的渠道品牌名称升级为公司名称，对公司中文名称、英文名 称、证券简称等拟进行变更。 任务1：偿债能力解析 一、短期偿债能力解析 流动比率=流动财产÷流动欠债 速动比率=速动财产÷流动欠债=（流动财产-存货-其他流动财产）/流 动欠债 3.=(货币资本+交易性金融财产)÷流动欠债 现金流量比率=经营活动现金净流量÷流动欠债 表1-1苏宁近3年短期偿债能力比率及趋势解析 苏宁电器 2016年 2015年 2014年 流动比率 速动比率 现金比率 现金流量比率 流动比率、速动比率较上年同期未发生较大变化。现金流量比率逐年递增，现金流量比率越高说明越强。整体来看，公司仍保持较好的偿债能力。二、长期偿债能力 财产欠债率=欠债总额/财产总额×100% 股东权益比率=股东权益总额/财产总额×100% 如：2016年 2016年股东权益 表2-1苏宁近3年长期偿债能力比率及趋势解析 年份 财产欠债率（%） 股东权益比率 （%） 苏宁2014年和2015年财产欠债率和股东权益比率趋于平稳，变化不大。 2016年财产欠债率变低，总的来说长期偿债能力变强。 三、利息保障倍数 利息保障倍数=(利润总额+利息费用)/利息费用 如：2016年利息保障倍数=（900887+41040）千元/41040千元= 表3-1苏宁近3年利息保障倍数及趋势解析 年份 利息保障倍数 利息保障倍数连续三年较为平稳，倍数变化不大，说明偿债能力比较平衡， 公司发展较为稳健。 任务2：运营能力解析 运营能力体现了公司运用财产的能力,财产运用效率高,则能够用 较少的投入获取较高的利润。运营能力的财务解析比率有：存货周转率、 应收账款周转率、流动财产周转率和总财产周转率。 苏宁自己财产运营能力解析 (1)存货周转率。是销货成本被平均存货所除而得到的比率。 比方苏宁云商2014年 (2)应收账款周转率就是反应公司应收账款周转率的比率。它说明一定 期间内公司应收账款转为现金的平均次数。 （3）固定财产周转率也称固定财产利用率，是公司销售收入与固定财产净值的比率。 （4）总财产周转率是指公司在一准时期业务收入净额同平均财产总额的比率。 （5）流动财产周转率指公司一准时期内主营业务收入净额铜平均流动财产总额的比率。流动资本周转率是评论公司财产利用率的另一重要指标。 项目/年度 应收账款收 转率 存货周转率 固定财产周 转率 总财产周转 率 流动财产周 转率 从图中看出苏宁云商应收账款周转率2014年到2015年一直呈大幅度波动，尤其是2016年比2015年下降了%，说明公司运营资本过多的停止在营收账款上。 国美 存货周转苏宁 率国美 存货周转苏宁62 天数国美 总财产周苏宁 转率（%）国美 长期财产运营能力 固定财产周转率急剧上升是由办理、核销部分固定财产及近年来主营业务量的大幅增长所致,总的来说,苏宁的财产运营能力较强,尤其是其应收账款、固定财产的运营能力特别优异,可谓行业模范。但近年来的其他家电、电器行业的增多让苏宁销售小受影响。,因此造成了总财产管理效率降低。 任务3：获利能力解析 销售毛利率=销售毛利/销售收入净额×100% ÷ ÷ ÷ 销售净利率=净利润/销售收入净额×100% ÷ ÷ ÷