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一、财务战略概述 二、财务战略管理过程 三、财务战略决策方法 第二章 财务战略管理 第一页,共三十二页。 学习目标 财务战略的概念和分类 财务战略管理的主要过程 财务战略决策的方法 财务战略管理在企业中的实际应用 第二页,共三十二页。 第一节 财务战略概述 2 3 4 财务战略的含义 财务战略的特点 财务战略的意义 财务战略的类型 1 第三页,共三十二页。 一、财务战略的含义 公司总体战略 公司战略是指一个公司为谋求竞争优势并实现股东价值最大化目标所确立的资源配置与未来发展必须遵循的总体思路、基本方向与运行轨迹 事业部战略 职能战略 公司总的行动纲领,是公司最高层次的战略,它所关注的主要问题是公司的整个经营范围,从业务和财务的角度来考虑应该如何经营,如何优化配置公司的资源 公司总体战略 事业部战略 职能战略 在总体战略的制约下,为指导与管理具体业务单元的计划、行动而主要关心应开发哪些产品或服务,将其提供给哪些市场,如何合理配置业务单元资源 职能领域制定的战略,涉及研究开发、生产作业、供应采购、市场营销、财务等职能部门,包括公司职能战略和战略业务单元职能战略两个层次 第四页,共三十二页。 财务战略管理是对战略型财务活动的管理,它既是公司战略管理一个不可或缺的环节和组成部分,也是公司财务管理的一个十分重要的方面。 财务战略(公司层次职能战略) 其他职能战略 图2-1 财务战略在公司战略体系中的地位 第五页,共三十二页。 适应或实现企业战略目标 是对财务活动进行全局性、长期性的规划与控制 主要考虑资金的筹集方式以及所筹集资金的使用和管理的战略问题 财务战略内涵 图2-2 财务战略含义 第六页,共三十二页。 二、财务战略的特点 特点 1 2 3 4 从属性 长期性 风险性 全员性 为什么中国的企业平均寿命只有3.8年? 第七页,共三十二页。 三、财务战略的意义 1 2 3 4 明确投资方向 优化资金配置 筹集资金,支持 公司战略的实施 改善财务状况 适应环境变化 发挥财务功能 确立财务优势 意义 第八页,共三十二页。 四、财务战略的类型 快速扩张型 稳健发展型 防御收缩型 按照资金筹措与使用的角度分类 财务管理战略的类型 筹资战略 投资战略 分配战略 按照财务活动的具体内容分类 第九页,共三十二页。 第二节 财务战略管理过程 2 3 财务战略规划 财务战略执行 财务战略控制 1 第十页,共三十二页。 一、财务战略规划 (一)财务战略环境分析 1.财务战略环境的构成 外部环境和内部环境 SWOT 2.财务战略环境分析的程序 (1)收集财务战略环境的信息 (2)分析环境因素对企业资金流动的影响 (3)归纳环境分析的结果 第十一页,共三十二页。 品牌影响力 产品规模 消费者人数 竞争格局 愿景 战略目标 SWOT 优势 Strengths 劣势 Weakness 机会 Opportunities 威胁 Threats 外部 内部 SWOT分析 第十二页,共三十二页。 (二)确定财务战略 1.财务战略目标 定义:是在保障企业总体战略目标实现的基础上,努力谋求企业资金的均衡和有效流动 原则: (1)时限性 (2)可分性 (3)具体性和可评价性 2.财务战略的确定程序 第十三页,共三十二页。 二、财务战略实施 要把战略变成行动,就必须详细安排把战略变为行动的步骤和组织工作,这种安排就是战略的实施计划。 包括: 宣传解释 行动规划 预算安排 做什么 谁来做 什么时候做 第十四页,共三十二页。 三、财务战略控制 内部报告 业绩评价 激励制度 3 1 2 意义 控制 第十五页,共三十二页。 续:杜邦财务分析体系 ? ? ÷ ÷ ÷ 权益净利率(净资产收益率ROE) 总资产 净 利 率 权益乘数 销售 净 利 率 总资产周转率 净 利润 销售收入 资产总额 所有者权益 第十六页,共三十二页。 续:帕利普财务分析体系 ? ? ÷ ÷ ÷ 权益净利率(净资产收益率ROE) 总资产 净 利 率 权益乘数 销售 净 利 率 总资产周转率 净 利润 销售收入 资产总额 所有者权益 1-股利支付率 可持续增长率 ? 第十七页,共三十二页。 第三节 财务战略决策方法 2 3 4 6 波士顿矩阵分析法 产品生命周期分析法 波士顿矩阵与生命周期理论相结合的分析方法 基于财务风险与经营风险搭配的分析方法 基于创造价值/增长率的财务战略选择 1 5 不同发展阶段的财务
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