通信行业周报2022年第17期：问界M7发布，多地推进海风项目.docxVIP

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 证券研究报告 | 2022年07月11 日 通 通信行业周报 2022 年第 17 期 问界 M7 发布，多地推进海风项目 超配 核心观点 行业要闻追踪：问界 M7 发布，政策助推及立法完善，智能驾驶赛道高景气 持续。智能车型密集发布与智能网联汽车立法推出，有望加速高阶自动驾驶 落地，22H2 将成为 L3 应用元年。新能源汽车 6 月销量再创新高，并有望继 续受益政策刺激，22H2 通信+汽车产业链有望持续受益。建议关注连接器如 【瑞可达】、【鼎通科技】、【永贵电器】等，车载模组如【移远通信】、 【广和通】等，卫惯组合导航系统如【华测导航】等及激光雷达相关厂商。 政策持续助力海风建设。近期多地出台海上风电促进政策，如江苏规划 2025 年全省海上风电装机达到 1500 万千瓦以上；广东阳江推动海上风电 6.5GW 项目开工建设，10GW 项目纳规并配合做好竞配工作；浙江明确海上风电省级 补贴政策。建议关注通信+新能源如【中天科技】、【亨通光电】等。 行业重点数据追踪：1) 运营商数据：据工信部数据，截至 2022 年 5 月，国 内移动电话用户总数达 16.6 亿户，其中 5G 移动电话用户达 4.28 亿户，渗 透率达到 25.8%；2) 5G 基站：截至 2022 年 5 月，5G 基站总数已达到 170 万个；3) 云计算及芯片厂商：22Q1，BAT 资本开支合计 181 亿元 (同比+19%， 环比-28%) ；22Q1，海外三大云厂商及 Meta 资本开支合计 355.18 亿美元 (同 比+30%，环比-2.8%) 。信骅 2022 年 5 月营收 4.66 亿新台币 (同比+52.7%， 环比+2.5%) ，上修全年营收增速至优于 45%。 行情回顾:本周通信 (申万) 指数上涨 1.04%，沪深 300 指数下跌 1.50%，板 块表现强于大市，相对收益 2.54%，在申万一级行业中排名第 2。在我们构 建的通信股票池里有 148 家公司，本周平均涨跌幅为 0.8%，各细分领域中光 纤光缆等领涨，涨幅为4.8%。 投资建议：看好下半年基本面与估值共振，三条主线进行配置： (1) 二季 度业绩预计表现优异或业绩加速增长的高弹性行业优质龙头，主要有：物联 网模组 (移远通信) 、光器件模块 (天孚通信、中际旭创) 、通信+汽车 (瑞 可达、鼎通科技、永贵电器) 、企业通信 (亿联网络) 、通信+新能源 (科 士达) 。 (2) 下半年行业景气度提升的方向：通信+汽车 (瑞可达) 、通信 +新能源 (中天科技、亨通光电) 。 (3) 当前估值位于历史低位具备估值修 复机会的板块及优质个股：运营商 (中国移动、中国电信、中国联通) 、ICT 设备商 (中兴通讯、紫光股份) 、智能控制器 (拓邦股份) 、工业互联网 (映 翰通、三旺通信) 、光器件模块 (天孚通信、中际旭创) 。 2022 年 7 月份的重点推荐组合：移远通信、天孚通信、亿联网络、亨通 光电、华测导航、申菱环境。 风险提示：全球疫情加剧风险、5G 投资建设不及预期、中美贸易摩擦等外部 环境变化。 重点公司盈利预测及投资评级 公司 公司 投资 昨收盘 总市值 EPS PE 代码 名称 评级 (元) (百万元) 2022E 2023E 2022E 2023E 603236 移远通信 买入 132.30 25,002 4.40 7.48 30.0 17.7 300394 天孚通信 买入 24.05 9,446 1.11 1.39 21.7 17.3 301018 申菱环境 买入 27.80 6,672 0.96 1.29 29.0 21.6 资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 (截至 2022 年 7 月 8 日) 行业研究 ·行业周报 通信 超配 ·维持评级 证券分析师：马成龙 021 machenglong@ S0980518100002 证券分析师：付晓钦 0755fuxq@ S0980520120003 证券分析师：陈彤 0755 chentong@ S0980520080001 联系人：袁文翀 021 yuanwenchong@ 市场走势 资料来源：Wind、国信证券经济研