教学课件第5章 Libra.pptx

第5章 LibraLibra Libra发行背ibra的运行机制目 录CONTENTSLibra的全球影响Libra的监管问题01Libra发行背景 01 Libra发行背景超主权货币的尝试与发展主权货币，又称主权信用货币。是以某一主权国家的货币作为基准作为国际储备货币。如现今世界上通用的人民币、美元、英磅、欧元等，都属于主权货币的范畴。超主权货币，是指并不隶属于任何主权国家的世界货币。 20世纪60年代初爆发的美元第一次危机，暴露出以美元为中心的布雷顿森林货币体系的重大缺陷，以一国货币为支柱的国际货币体系是不可能保持长期稳定的。 金融危机的爆发与蔓延使人们再次面对一个古老而悬而未决的问题，那就是什么样的国际储备货币才能保持全球金融稳定、促进世界经济发展。历史上的银本位、金本位、金汇兑本位、布雷顿森林体系都是解决该问题的不同制度安排，这也是国际货币基金组织（IMF）成立的宗旨之一。但此次金融危机表明，这一问题不仅远未解决，由于现行国际货币体系的内在缺陷反而愈演愈烈。因此要求必须创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币，以解决金融危机暴露出的现行国际货币体系的一系列问题。这种货币就是“超主权货币”。 01 Libra发行背景超主权货币的尝试与发展　超主权货币的作用 创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币，从而避免主权信用货币作为储备货币的内在缺陷，是国际货币体系改革的理想目标。　1、上世纪四十年代凯恩斯就曾提出采用30种有代表性的商品作为定值基础建立国际货币单位“Bancor”的设想。早在布雷顿森林体系的缺陷暴露之初，基金组织就于1969年创设了特别提款权（下称SDR），以缓解主权货币作为储备货币的内在风险。遗憾的是由于分配机制和使用范围上的限制，SDR的作用至今没有能够得到充分发挥。但SDR的存在为国际货币体系改革提供了一线希望。　2、超主权储备货币不仅克服了主权信用货币的内在风险，也为调节全球流动性提供了可能。由一个全球性机构管理的国际储备货币将使全球流动性的创造和调控成为可能，当一国主权货币不再做为全球贸易的尺度和参照基准时，该国汇率政策对失衡的调节效果会大大增强。这些能极大地降低未来危机发生的风险、增强危机处理的能力。 01 Libra发行背景超主权货币的尝试与发展知识点扩充： 特别提款权 中国和英国，英国卖给中国100美元的商品，中国卖给英国200美元商品，年底结算的时候，英国欠中国100美元。通常，英国将和其他国家做生意余下100的美元转到中国账户上，那么两国的帐就两清了。但现在呢，美元发的很少，英国没有多余的美元，随后国际货币基金组织表示，给每个国家发一个“万能纸”，可以拿着“万能纸”到任何一个国家换钱去，可以给美国换取100美元，给日本换取1000日元，如果今年英国有正好100美元的“万能纸”，那么他就把这张纸给中国，两国100美元的债务便两清了。也就是说，一个国家拥有n美元的提别提款权，他便可以去任何一个会员国去换钞票。zhan 01 Libra发行背景超主权货币的尝试与发展稳定币从本质上来说是一种具有“锚定”属性的加密货币，其目标是锚定某一链下资产，并与其保持相同的价值。为了保持价格稳定，稳定币可以由链下资产做抵押（即抵押稳定币），或采用某种算法在某个时间点调节供需关系（即算法稳定币）。 中心化的稳定币 去中心化的稳定币 01 Libra发行背景超主权货币的尝试与发展中心化的稳定币 中心化稳定币通常有法币做抵押，法币抵押在链下银行账户中，作为链上通证的储备金。这通常需要对托管方有一定的信任，不过现在托管方通过Chainlink储备金证明等解决方案确实在一定程度上提升了透明性。另外，中心化稳定币通常还可以用链上加密货币进行超额抵押，并需要保证充足的抵押率（比如要求用户的抵押资产价值超过贷款总值的150%） 01 Libra发行背景超主权货币的尝试与发展去中心化的稳定币 去中心化稳定币在设计上灵活性和透明度都更高，因为其不由任何一方控制，而且任何人都可以在链上审核协议的抵押率。注：央行数字货币（CBDC）。央行数字货币与中心化稳定币有一定相似之处，但不同点是它是由央行发行的，因此无须与链下银行账户的法币挂钩。央行数字货币是政府认可的法定货币，可用于个人间大额零售支付以及银行间批发支付。02Libra的运行机制02 Libra的运行机制简介：Libra是由去中心化组织Libra协会发行和管理的稳定数字货币，由一篮子货币资产作为资产储备，是基于区块链，可以在全球自由流通并且价值稳定的数字货币。 目标：Libra的任务是建立一套简单、无国界的货币，为数十亿人服务的金融基础设施。..\..\区块链素材\Libra%202.0白皮书（中英双语）-2020.4-