面对微利时代的“三高三低”钢铁业.docxVIP

PAGE PAGE 3 面对微利时代的“三高三低”钢铁业 业内人士把当前国内钢铁业的困境， 概括为“ 三高三低” ， 即高成本，低 价格；高 产能，低 需求；高 库存，低 销售。这 三组反差明显的“ 高低对比” ， 已表明钢铁业微利时代已到来。 2012 年上半年， 钢铁业的销售利润率仅为 0.13% ，扣除投资收益，主业实际亏损达 13 亿元。 上市钢企仅三家业绩预增 国内钢企的利润普遍大幅收窄。 据中钢协最新统计数据， 今年上半年大中型钢铁企业累计销售收入同比下降 3.34% ； 利税同比下降 59.8% ； 利润仅 23.85 亿元， 同比大幅减少 545.49 亿元， 降幅高达 95.81% 。 钢企的亏损面在扩大。上半年亏损企业的亏损额为 142.48 亿元， 亏损面达 33.75% ； 销售利润率仅为 0.13% ， 同比大幅下降 2.93 个百分点。据中钢协的测算，扣除投资收益，上半年钢铁主业实际亏损达13 亿元。 此外，上市钢企上半年的业绩预告，也把钢铁业的困境暴露无遗。据国内钢铁资讯机构“ 我的钢铁”分析人员的分析，除攀钢因去年实施资产重组，其业绩表现与去年同期不具有可比性之外，仅宝钢股份、久立特材和金洲管道 3 家钢企同比业绩预增。 其他已发布预告的上市钢企， 业绩同比均有不同程度的下滑。 其中，业绩同比降幅最大的为韶钢松山，该公司预计上半年亏损 7.5 亿元，净 利润同比降幅高达 1309.71% ；预 计亏损额最大的为鞍钢股份， 该公司预计上半年亏损 19.76 亿元， 同比降幅达 998.1% 。 “四重压力”陷钢铁业陷困境 中钢协前总分析师李世俊表示，钢铁业其实早就矛盾重重。但有两次“ 侥幸机会”，把 它的困难掩盖了。一 次“ 受益”于 金融危机前的钢材出口增长； 一次“ 受益” 于金融危机后的投资拉动。 从目前钢铁业陷入的困境来看，绝非单一因素所导致的。据业内初步的分析， 至少是“ 四重压力” 叠加。 “ 我的钢铁”研究中心研究人员曾节胜等业内人士认为，铁矿石等主要原料价格居高难降，是导致钢厂收益下滑的“ 直观指标”。今年上半年， 国内钢价虽在春节后的 2 、3 月间经历了一波小幅上扬， 但 4 月中旬之后持续下滑。到 6 月底，普钢的综合价格相对于 4 月中旬的高点，至少下降了 6% 以上，而同期的进口矿价仅下降了 4% 左右。这种上下游比价关系的不合理，对钢企的盈利能力有一种类似于掏空的作用。 下游行业需求低迷、中低端产品销售不济，是第二重压力。今年以来，国际市场需求乏力，不利于国内钢材扩大出口。国内经济增速也处于调整期，铁路等基础设施建设的投资回落，房地产调控政策维持，造船、机械等主要用钢行业的市场需求下滑，这都使得上半年建筑钢和板材等钢材品种的销售表现不佳。但分析人员注意到，从上半年盈利钢企的产品销售来看，高附加值特种钢材产品的销量依然呈上升趋势，且产品毛利润较大，这可能对钢铁业的结构调整有一定的启发。 还有一重压力就是供给。上半年钢厂产能释放较快，库存压力大， “ 市场销不动， 钢厂炼得欢” ， 4 月份日均粗钢产量更是达到了 201 万吨的新高水平。中钢协副秘书长李新创表示，目前钢铁业的产能太高，几乎已把未来多年的增长空间填满。高产能下就会存在“ 被动的高产量” 。 据中钢协最新统计， 截至 7 月中旬， 国内 76 家重点钢铁企业的 钢材库存高达 1245 万吨，环比 7 月上旬又上升了 65 万吨以上，逼近 今年 2 月中旬创出的历史最高库存记录。 由融资成本、高负债率等带来的资金压力，也对钢企的盈利能力产生影响。有业内人士提醒，如果钢市持续不景气，资本面紧张，一些中小钢企可能会面临回款慢、还款到期压力加大、无法取得新增贷款等窘境， 导致企业净现金流入量下滑。 微利甚至亏损短期难以改观 宝钢董事长徐乐江表示，都说到这一句话。不要幻想挺一挺就能过去。要适应钢铁业的微利状态。这种微利甚至亏损状态，短期内难以改观。没有永远高速增长的行业。经过连续 10 多年的高速发展之后，我国钢铁工业的规模扩张已近尾声。微利经营阶段是产业升级过程中必然和必须承受的“ 阵痛” 。 上半年钢铁业的“ 惨淡经营”已成定局。不少机构正在对下半年 行业的走势进行研判。主流观点是，下半年钢企的经营环境依然不理想。但“ 黑暗中尚有几个亮点值得期待”，近 期国内钢厂减产检修面在扩大，若下半年钢厂的产能释放能有所控制，后期钢市的供给压力或许可稍有缓解。此外，铁矿石、焦炭等原料价格如能大幅调整到位， 也有助于理顺钢企的盈利结构。 但长期而言，业内资深研究人士汪建华表示，钢铁业还是要做好长期应对的准备，不断调整产品结构，提高企业的生产经营效率，发展多元产业。千万不要幻想， 要行动。