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2022年电解铜箔行业细分产业及竞争格局分析 1、电解铜箔行业迎来高速成长期 受益于下游需求的稳步增长，近年来我国电解铜箔产能及产量均保持着较快的增长 速度。据CCFA的统计数据，2016-2020年，我国电解铜箔产能从32.9万吨增长至60.5 万吨，每年的同比增速均保持在10%以上，2020年同比增长13.30%，产能增长的主体是内资铜箔企业；2016-2020年，我国电解铜箔产量从29.2万吨增长至48.9万吨， 每年的产能利用率均保持在80%以上，2020年产能利用率为80.83%。 从铜箔类别来看，近年来每年锂电铜箔的产能增长速度高于标准铜箔，但产能利用 率低于标准铜箔。据CCFA与GGII的统计数据，2016-2020年，我国锂电铜箔产能从 7.88万吨增长至22.9万吨，CAGR为10.73%；标准铜箔产能从25.02万吨增长至37.62 万吨，CAGR为30.57%。由于锂电池需求的快速增长，锂电铜箔产能迅速扩张，2016- 2020年每年的增长速度均高于标准铜箔，占电解铜箔总产能的比重从23.95%逐年增 长至37.85%，产能利用率维持尚可，均保持在60%以上，低于标准铜箔。 2、锂电铜箔：行业需求快速增长 1.锂电铜箔产业链 锂电池铜箔处于锂电池产业链的上游，与正极材料、铜箔、负极材料、隔膜、电解液 以及其他材料（如导电剂、包装材料等）一起组成锂电池的电芯，再将电芯、BMS （电池管理系统）与配件封装后组成完整锂电池包，应用于新能源汽车、电动自行 车、3C数码产品、储能系统等下游领域。锂电池铜箔的主要原材料为阴极铜，对应 更上游的矿开采与冶炼行业。 2.全球锂电铜箔行业概况 锂电池铜箔是锂电池的重要组成材料，受全球锂电池市场规模快速增长带动，锂电 池铜箔需求亦保持着稳步增长的趋势。根据铜冠铜箔招股说明书中引用的GGII的统 计数据，2019年全球锂电池铜箔出货量达17.0万吨，同比增长16.4%，与全球同期锂 电池出货量增速相当。2020年，铜箔行业虽受疫情因素影响，但随着疫情逐步得到 控制，以及全球新能源汽车市场快速发展影响，锂电池铜箔出货量同比上升32.4%， 达22.5万吨。 未来几年，受全球锂电池市场增长带动，全球锂电池铜箔市场有望延续前期的高增 长态势。根据铜冠铜箔招股说明书中引用的GGII的预测，到2025年锂电池铜箔出货 量有望达97万吨，2020-2025年CAGR为33.9%。 3.中国锂电铜箔行业概况 近年来，在政策引导及市场需求带动下，我国锂电池产业发展迅速。国务院《“十 三五”国家战略性新兴产业发展规划》指出，要建设具有全球竞争力的动力电池产 业链，锂离子电池产业是国家现阶段重点发展的战略性新兴产业之一。 在中国锂电池特别是动力电池迅速发展的情况下，中国锂电铜箔行业也随之快速发 展。从细分领域来看，动力电池市场自2016年以来一直是中国锂电铜箔市场保持高 增长的主要驱动因素。 未来几年，受锂电池市场快速增长带动，我们预计中国锂电铜箔市场保持着较快速 的增长趋势。根据铜冠铜箔招股说明书中引用的GGII的预测，到2025年中国锂电铜 箔出货量有望达63万吨，2020-2025年CAGR随之达38.2%。 3、标准铜箔：行业需求稳步提升 1.标准铜箔产业链 标准铜箔制造位于印制电路板产业链的上游。标准铜箔与电子级玻纤布、专用木浆 纸、合成树脂及其他材料（如粘合剂、功能填料等）等原材料经制备形成覆铜板，再 经过一系列其他复杂工艺形成印制电路板。印制电路板是电子互联的基础，在电子 整机产品中起到支撑、互连元器件的作用，被广泛应用于消费电子、计算机及相关 设备、汽车电子和工业控制设备产品中。 2.全球标准铜箔行业概况 受全球PCB需求稳固增长的积极影响，近几年全球PCB铜箔出货量亦处于稳定提升 状态。据铜冠铜箔招股说明书中引用的GGII预测数据，2016-2020年全球PCB铜箔 出货量从34.6万吨增长至51.0万吨，CAGR达10.2%，主要系下游5G建设、汽车电 子、物联网新智能设备等新兴需求拉动，全球PCB整体市场需求增长较快，对铜箔 需求亦同步增加所致。未来几年，在全球PCB产业增长趋势的带动下，我们预计PCB 铜箔出货量仍然会保持稳步增长态势。据铜冠铜箔招股说明书中引用的GGII预测数 据，2025年全球PCB铜箔出货量有望达73万吨，2020-2025年CAGR在7.4%左右。 3.中国标准铜箔行业概况 受益于智能手机、移动互联网、汽车等行业的蓬勃发展，通信、计算机、汽车电子 和消费电子等已成为中国最主要的PCB产品应用领域。 得益于中国PCB行业的稳步增长，中国标准铜箔产量始终处于增长状态。近几年，随着中国铜箔生产技术的进步，产品质量亦在不断提升， 未来有望逐渐向高端产品市场渗