能源与公用事业行业：燃气前景乐观，油服景气依旧，光伏制造看好寡头，风电运营商静待补贴.docxVIP

L天然气：需求保持较高增速，国家管网公司成立长期有利于大的城燃公司?6 TOC \o 1-5 \h \z 1」、年初至今，港股城燃运营公司股价表现优异-6- 今年燃气消费增速下滑，产量增速提升，进口量增速下滑-6- \o Current Document 2019冬季城燃公司本钱端难有大的压力-8- 国家管网公司成立在即，将促进气源多元化，长远有利于气源采购本钱下 降-9 - \o Current Document 预计行业较高消费增速在未来2-3年内维持-10- \o Current Document 投资建议：城燃运营公司仍受益于销气量增长-11- 风险提示-15- \o Current Document .石油：中国油服行业景气度高，国内油服公司已明显复苏-16 . \o Current Document 原油供需：需求疲弱背景下，OPEC+持续有效减产-16- \o Current Document 全球油服行业进入复苏周期-17 - \o Current Document 中国市场正在加大油气勘探开发力度-18- \o Current Document 中国油服公司基本面已经明显好转，估值仍处较低水平-20- \o Current Document 投资建议关注技术实力、服务能力领先的中国油服公司-22- 风险提示-25 -.新能源光