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论独立董事选拔机制中任期的委托代理问题（经济学论文资料） 文档信息 ： 文档作为关于“管理或人力资源”中“商业合同”的参考范文，为解决如何写好实用应用文、正确编写文案格式、内容素材摘取等相关工作提供支持。正文8006字，doc格式，可编辑。质优实惠，欢迎下载！ 目录 TOC \o 1-9 \h \z \u 目录 1 正文 1 文1：论独立董事选拔机制中任期的委托代理问题 2 一、已有研究 2 二、独立董事产生机制任期确定的委托代理模型分析 3 1.模型假设 3 2.模型分析 4 3.模型的进一步分析 5 4.模型的推广 5 三、建立科学选拔独立董事机制的对策 6 1.规范独立董事选聘程序 6 2.增强独立董事的声誉激励 6 3.尝试建立自律性组织——独立董事协会 6 文2：浅析家族制企业的委托代理问题 7 参考文摘引言： 10 原创性声明（模板） 13 文章致谢（模板） 13 正文 论独立董事选拔机制中任期的委托代理问题（经济学论文资料） 文1：论独立董事选拔机制中任期的委托代理问题 2001年，证监会发布《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》(简称《指导意见》)。独立董事作为公司治理的重要内容，对完善治理结构具有重要的意义。独立董事也具有“经济人”的特性，如何产生真正具有独立性的独立董事，是值得研究的问题。 一、已有研究 独立董事产生机制是确保其独立性和有效性发挥的前提。国外经验表明，独立董事的任职期限是独立董事制度建设的重要内容。目前，我国独立董事产生方式主要有三种：一是由董事会提名，报股东大会批准；二是由中小股东提名，报股东大会批准；三是由政府作为国有资产代表委派独立董事。从其产生的方式可以看出，独立董事是由执行机构提名，而执行机构的人选由董事会或股东大会决定，并且独立董事薪酬也由董事会决定。由于公司的高管往往也是董事会成员，而且CEO往往兼任董事长，由此独立董事越发失去独立性而受制于管理层。 许多学者对此进行了深入研究。Hermain (1988)的研究结果表明，当一家企业CEO快要退休时，他常常会指派更多的内部董事；而如果当企业的经营业绩下滑时，企业的经理层则会指派或增选更多的独立董事。Kaplan(1994)研究日本企业之后，发现当企业的经营业绩不佳时，企业经理层常常会增选独立董事。Tejada(1997)的研究结果也表明，如果一个企业的独立董事常常批评企业内部的经理，这些独立董事的任期满后常常会被解聘。Yermack(1998)的研究发现，股票市场对由CEO提名而任职的独立董事的反应小于非经CEO提名任职的独立董事。 在独立董事和CEO 就公司的决策发生冲突时，独立董事往往不采取公开的反对态度(William 1996)，为了表明自身不和管理层合谋的态度，往往选择主动辞职，即使一些独立董事采取公开反对CEO 的决策时，往往也是被迫辞职。Hebach (1988) 、Denis (1999) 等人的研究结果表明，如果一个企业的创建者在企业中具有的影响力大，或者企业的CEO 拥有较多该企业的股票，那么该企业容易形成以内部人为主的董事会体系。 二、独立董事产生机制任期确定的委托代理模型分析 《指导意见》规定：独立董事每届任期与该上市公司其他其他董事任期相同，任期届满，连选可以连任，但是连任时间不得超过六年。调查显示，我国%的独立董事是由上市公司的控股股东或其派遣的董事提名产生的。独立董事如果想要连任，必须获得执行结构的认可，这样的话就会和企业的管理层共同寻租，由此委托代理问题产生是不可避免的。 1.模型假设 假设独立董事有最多有两个任期。独立董事在第一个任期内有两种选择:一是代表股东利益努力监管管理层，一是为了寻求连任，与管理层共同进行寻租活动。无论哪种选择，独立董事都需要和管理层进行协调，除非两者共同代表股东利益，否则的话，独立董事的任何选择都会使自己的情况更糟。当独立董事努力为股东服务时，假设获得的收益合计是r;当独立董事从事寻租活动时，获得的收益合计是R。显然，Rr0，0是独立董事的外部选择权。 假设股东发现独立董事有寻租活动时，可以立即撤换他们。实践中，这是一件困难的事情，这意味着独立董事在被撤换前至多获得一期高收益，且被发现的概率设为δ。而独立董事在第一任期努力工作时，可能提高整个公司的价值，进而提高管理层的收益，进而获得提名。设独立董事获连任概率是λ。 2.模型分析 作为独立董事，从理性的角度出发，可以有三种方案选择:第一种选择，若独立董事代表股东利益，则独立董事两期获得收益是2+λ2，即(1+λ)2。第二种选择，若独立董事与高级管理层共同从事寻租活动，则独立董事两期获得收益是(1-δ)2+2，即(2-