- 1、本文档共21页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
黑色金属月度策略报告
平地秋千未起,踏板一尺离地
——2022 年8 月黑色金属市场展望
2022 年8 月报
2022 年7 月28 日
要点提示:
华安期货
1. 宏观风险与羸弱的基本面触发黑色系价格溃坝,大幅跌价后供
投资咨询业务资格 需结构与产业矛盾边际改善,市场开始交易反弹修复逻辑。
证监许可[2011]1776 2. 去库周期自下向上传导,原料短期弱现实强预期,长期弱预期
强现实,低库存下刚性补库带动阶段反弹;终端消费的总量及
黑色金属研究组 结构性萎缩或引导铁矿价格长期呈宽幅震荡的抵抗式下跌。
闫丰 首席分析师 3. 螺纹钢去库流畅,供给的刚性收缩为后市创造价格弹性;板材
从业/投资咨询证号: 供需偏弱,虽然去库拐点乍现,但是静态库存压力不减。
F0251054/Z0001643
4. 尽管上游利润仍有压缩空间,但黑色系的整体估值已探底到位,
孙亚伟 分析师 反弹高度乃至反转的可能性均建立在需求端的总量驱动上。
从业资格证号: 5. 市场对需求驱动仍存分歧,但一致性预期或在八月强化;后市
F3055991
关注终端消费以及钢厂在利润回升后的产能恢复意愿。
陈佳铭 助理分析师
从业资格证号:
市场展望与投资策略:
电话:0551 市场展望:螺纹钢去库流畅,供给的刚性收缩为后市创造价格
Email:tzzx@ 弹性;板材供需偏弱,虽然去库拐点乍现,但是静态库存压力不减。
网址: 展望后市,需求的边际好转为钢价提供上行驱动,但高度的一致性
预期有待八月强化,而下行压力除宏观需求外也来自钢厂利润提升
带动的产能恢复。原料方面,终端消费的总量及结构性萎缩或引导
华安期货温馨提示:
铁矿价格中长期呈宽幅震荡的抵抗式下跌,双焦方面钢厂的阶段补
“期”待诚信 库带动短期反弹,中期走势则继续向钢价锚定。
“货”真价实
投资策略:钢材方面,反弹高度乃至反转的可能性均建立在需
求端的总量驱动上,激进投资者可带止损逢低试多RB2301合约。炉
料方面,双焦短期以反弹对待,中期锚定钢价;铁矿石短期涨速过
急,维持观望,激进投资者可逢高试空。产业风险管理方面,预计
钢材01合约基差有走扩空间,可逢低买入正套。
请务必阅读正文之后的免责条款部分
黑色金属月度策略报告
目录
一、行情回顾:宏观风险驱动黑色系下行 1
二、螺纹钢去库流畅,铁水下行牵制炉料重心 1
2.1 铁水产量下行压制炉料需求 1
2.2 钢厂利润回升,电炉产能恢复4
2.3 螺纹钢去库流畅,但消费压力不减6
三、需求的一致性预期或在八月强化7
3.1 宏观周期:主动去库初现端倪,投资面临负债约束7
3.2 中观行业:地产销售改善,但新开工依然萧条 10
3.3 微观高频:基建或有起色,制造业与地产承压 12
四、基差完成收敛,钢厂利润仍待修复 13
4.1 基差:收敛基本完成 13
4.2 铁矿石高低品位价差收窄 14
4.3 月差:斜率趋缓
您可能关注的文档
- 八月FOF配置月报:关注现实与预期差异.pdf
- 白糖交易策略:主力换月,远月偏弱.pdf
- 北证A股行业月度动态报告:北交所已发布半年报业绩喜人,公募投资限制取消引长期资金.pdf
- 苯乙烯期货月报:8月供需偏弱且原料纯苯支撑减弱,EB低位震荡.pdf
- “打新定期跟踪”系列之八十六:7月新股破发率提升,打新收益环比下降.pdf
- “固收+”基金大盘点:“固收+”基金二季度的四大看点.pdf
- “学海拾珠”系列之一百零三:如何预测动量因子的表现?.pdf
- 《动物卫生在各国气候承诺中的作用》英.pdf
- 《数据价值挖掘·多元赛道探索》蓝皮书精简版.pdf
- 《向净零排放过渡:代价与回报》.pdf
- 2022年8月宏观经济报告:复苏斜率平缓.pdf
- 2022年Q2公募基金转债配置分析:基金转债持仓比例延续上行,景气赛道获增持.pdf
- 2022年北交所打新7月报:市场自我调节,静待情绪回暖.pdf
- 2022年初创企业软件开发5大趋势(英).pdf
- 2022年中国物流市场的五件事(英).pdf
- 20220720_智能网联汽车产业产品技术月报_第7期_V3.2.pdf
- 20220802-申万宏源-2022年A股IPO市场7月报:新股发行稳步加快,双创板块破发再现.pdf
- ACCA-2022年第二季度全球经济状况调查(英).pdf
- A股策略聚焦:寻找新平衡,延续高波动.pdf
- Capgemini-设计下一代数字产品(英).pdf
最近下载
- 全面预算管理操作实施手册汇总.pdf VIP
- 空调安装质量保证措施和创优计划.docx VIP
- 2025陕西延长石油(集团)有限责任公司招聘(1881人)笔试备考题库及参考答案详解一套.docx VIP
- 汉字的“六书”理论.ppt VIP
- 高考语文作文的命题趋势研究.pptx VIP
- Rexroth力士乐电动缸EMC说明书.pdf VIP
- 2008年修电脑1400张照片连接.docx VIP
- 2023年重庆小升初一三八巴蜀育才巴川入学考试宝典及语文、数学试题.doc VIP
- 2025年5月新高考语文全国Ⅰ卷各地模考试题汇编之古代诗歌鉴赏.docx VIP
- 吹瓶机安全操作规程培训.pptx VIP
文档评论(0)