简述项目融资特点.doc

简述项目融资特色 项目融资和传统融资方式对比，拥有以下特色： 融资主体的排他性。 项目融资主要依赖项目自己将来现金流量及形成的财富，而不是依赖项目的投资者或倡导人的资信及项目自己之外的财富来安排融资。融资主体的排他性决定了债权人关注的是项目将来现金流量中可用于还款的有多少，其融资额度、成本结构等都与项目将来现金流量和财富价值亲近相关。 追索权的有限性。 传统融资方式，如贷款，债权人在关注项目投资远景的同时，更 关注项目借款人的资信及现实财富，追索权拥有完整性;而项目融资方式如前所述，是就项目论项目，债权人除和签约方还有特别商定 外，不可以追索项目自己之外的任何形式的财富，也就是说项目融资完整依赖项目将来的经济强度。 一、无追索权的项目融资 无追索权(No-recourse)的项目融资 无追索的项目融资也称为纯粹的项目融资，在这类融资方式下，贷款的还本付息完整依赖项目的经营效益。同时，贷款银行为保障自己的利益一定从该项目拥有的财富获得物权担保。假如该项目因为各种原由未能建成或经营失败，其财富或收益不足以清账所有的贷款时，贷款银行无权向该项目的主办人追索。 无追索权项目融资在操作规则上拥有以下特色： 1、项目贷款人对项目倡导人的其余项目财富没有任何要求权，只好依赖该项目的现金流量偿还。 2、项目倡导人利用该项目产生的现金流量的能力是项目融资的信誉基础。 3、当项目风险的分配不被项目贷款人所接受时，由第三方当事人供应信誉担保将是十分必需的。 4、该项目融资一般建立在可预示的政治与法律环境和稳固的市场环境基础之上。 二、有限追索权项目的融资 有限追索权(Limited-recourse)项目的融资 除了以贷款项目的经营收益作为还款本源和获得物权担保外，贷款银行还要求有项目实体之外的第三方供应担保。贷款行有权向第三方担保人追索。但担保人担当债务的责任，以他们各自供应的担保金额为限，因此称为有限追索权的项目融资。 因融资主体的排他性、追索权的有限性，决定着作为项目签约各方对各种风险要素和收益的充分论证。确立各方参加者所能承受的最狂风险及合作的可能性，利用全部优势条件，设计出最有益的融资方案。 项目信誉的多样性 将多样化的信誉支持分配到项目将来的各个风险点，从而闪避和化解不确立项目风险。如要求项目“产品”的购买者签订长远购买合同(协议)，原资料供应商以合理的价格供货等，以保证强有力的信誉支持。 项目融资程序的复杂性 项目融资数额大、时限长、涉及面广，涵盖融资方案的整体设计及运作的各个环节，需要的法律性文件也多，其融资程序比传统融资复杂。且先期花费占融资总数的比率与项目规模成反比，其融资利息也高于企业贷款。 项目融资虽比传统融资方式复杂，但可以达到传统融资方式实现不了的目标。 一是有限追索的条款保证了项目投资者在项目失败时，不至于危机投资方其余的财富; 二是在国家和政府建设项目中，对于“看好”的大型建设项目，政府可以经过灵巧多样的融资方式来办理债务可能对政府估量的负面影响; 三是对于跨国企业进行外国合资投资项目，特别是对没有经营控制权的企业或投资于风险较大的国家或地区，可以有效地将企业其余业务与项目风险实行分别，从而限制项目风险或国家风险。 可见，项目融资作为新的融资方式，对于大型建设项目，特别是基础设施和能源、交通运输等资本密集型的项目拥有更大的吸引力和运作空间。 看了“简述项目融资特色”的人还看了：