A股市场2022年投资策略分析报告：震荡区间，性价比占优.pdf

策 A 股投资策略报告 略 [Table_MainInfo] 震荡区间正在构造中，关注性价比占优板块 研 ――A 股市场2022 年8 月投资策略报告 究 2022 年8 月4 日 [Table_Analysis] [Table_Summary] 投资要点：  宏观方面，国内经济方面，出口端短期仍强势，但全球需求回落的影响叠加高基数 影响，下半年出口承压；地产端，购房群体对房市、尤其是期房市场缺乏信心，其 疲弱态势暂难扭转；消费端，疫情扰动趋弱和常态化核酸后，消费场景逐渐打开， 存在疫后内生反弹动能。而最新 PMI 数据显示市场需求较为疲弱，对生产端形成明 证 显抑制。政策端，政治局会议弱化全年经济工作目标背景下，下半年将难以出台超 [Table_Author] 大规模刺激政策，下半年经济工作将侧重于对“质”的要求。 券  海外流动性方面，美联储加息 落地，鲍 释放鸽派言论。预计接下来三次议 息会议的加息空间大概率不超过100BP， 胀数据若不再超预期，美联储逐步放 研 缓加息力度仍是可期的，美联储加息 最快的阶段或已过去，有望降低国际流动 性风险。国内方面，当前国内的 水平无疑是相对宽松的，考虑到当前的经济 究 压力与财政支出增量预期变 们认为流动性还将维持在相对宽松的水平。对于 [Table_Picture] ， 股市的流动性而言，北 载 、两融及产业资本的情况都呈现一定压力，短期新发 10.00% 900000.00 下 报 5.00%