2022年今天国际研究报告.docxVIP

2022年今天国际研究报告 引言：三大下游支撑高成长，业绩释放长期稳健 逻辑一：新能源动力电池及储能需求高速扩张，化成分容段仓储随之线性增长。公 司与新能源头部企业比亚迪、宁德时代等开展合作，主要承接化成分容段自动化仓储建 设。根据测算，公司该业务占市场整体份额约为四成，积累了相当可观的标杆项目和客 户口碑。GGII 数据显示，2021 年中国动力电池出货量为 226GWh，同比增长达 182.5%。公司业务与下游产能扩张几乎呈线性增长关系，下游 1GWh 新增产能对应投 资约为 3000 万。受到新能源汽车市场和蓄势待发的储能行业影响，电池产能有望持续 扩张，化成容测段的仓储需求将随之稳健高速增长。从营收兑现的角度来看，公司 2021 年兑现新能源订单 7.6 亿元，尚未完成订单为 24.1 亿元，2022H1 取得新能源相 关新订单 13.7 亿元，未来营收放量潜力十分可观。此外，电池产业技术变革将带来大 量的产线升级和改造需求，公司业务有望向纵深拓展，渗透至更多制造和后端仓储环节。 逻辑二：石化与烟草行业自动化仓储升级需求旺盛，政策护航建设目标明确。石化 方面，从 18 年中科炼化开始，公司陆续承建多个标杆项目，先发优势凸显。2022 年 4 月，工信部等六部门印发的《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》 重点提出，到 2025 年石化、煤化工等重点领域企业主