金融工程远期和期货价格确定.pptxVIP

1;2;Page 69;5.3 假设与符号  assumption and notation;符号: S0:;;;;;套利策略：买低卖高 F0 VS S0erT F0 S0erT：不涉及卖空，买入资产，短头寸远期合约 F0 S0erT：投资者卖出资产，长头寸远期合约 F0 = S0erT ：无套利机会 ;11;12;套利策略：买低卖高 F0 ( S0 - I )erT：不涉及卖空，买入资产，短头寸远期合约 F0 ( S0 - I )erT：投资者卖出资产，长头寸远期合约 F0 = ( S0 - I )erT ：无套利机会 ;14;15;具体情况远期合约价值;17;导致远期价格与期货价格存在差异的因素 利率变化、保证金???处理 税收 交易费用 违约风险 流动性 差异可以忽略的情形 期限小于几个月的大多数情形 本书假定：大多数情形，远期价格等于期货价格 ;19;20;21;22;举例：P78例5-6 外汇期货信息：P78表5-4;将外汇作为提供已知收益率的资产 公式（5-9)与公式（5-3）比较： 以rf 代替q 外币：提供已知收益率的资产 收益率：外汇的无风险利率 举例：P79例5-7;5.11 商品期货  futures on commodities;5.11.2 商品期货 futures on commodities;5.11.3 便利收益率;28; 5.13 交割选择 delivery options; 5.14 期货价格与预期即期价格 Futures price and the expected future spot price;5.14.3 期货头寸的风险Risk of futures’ position;32;33;5.14.4 远期贴水和远期升水 forward discount and forward premium;Options, Futures, and Other Derivatives, 7th International Edition, Copyright ? John C. Hull 2008