2022年牧原股份分析报告：成本优势构筑护城河，借力周期成就行业龙头.pdfVIP

牧原股份成本优势构筑护城河，借力周期成就行业龙头 ◼ 猪周期开启上行，公司盈利水平有望明显改善：生猪养殖行业存在明显的周 期性波动，养殖企业盈利水平受猪价影响较大。生猪价格在经历了 15 个月 的下行后，自2022 年 4 月开始上涨，截至 9 月初，均价已经达到22 元/公 斤以上，行业实现较好的盈利水平。根据能繁母猪存栏量在 2022 年 4 月以 前趋势下行以及其他验证数据判断，春节前生猪价格有望维持震荡上行，养 殖企业盈利弹性有望得到充分释放。公司的出栏量增长弹性、成本控制能力 和融资能力有望助力公司实现业绩的快