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期权(Option)，是指某一标的物的买卖权或选择权。 具有在某一限定时期内按某一约定的价格买进或卖出某一特定商品或期货合约的权利。这种权利是买进者拥有的一种权利，而对卖方而言是一种义务。 期权的概念 第1页/共31页 期权的概念 甲（农场）卖给乙（加工厂）这样一项权利：乙可以在6个月后的某天，以5000元的价格向甲购买1吨某种大米。为此，乙现在要付给甲100元。 第2页/共31页 期权的概念 六个月后…… 第3页/共31页 大米期权 卖方：甲（农场），买方：乙（加工厂） 标的：大米 方向：买权（看涨期权） 执行价：5000元 到期日：6个月后的某天 数量：1吨 权利金：100元 期权的概念 第4页/共31页 期权的概念 第5页/共31页 期权的概念 假定，某人在9月10日，以100金币买入1手。持有到10月18日到期。10月18日股市收盘后…… 第6页/共31页 执行价 标的价格 期权价格 权利金 期权的概念 第7页/共31页 看涨期权=买权=认购权 看跌期权=卖权=认沽权 期权的分类 第8页/共31页 美式期权：到期日前可以随时行权。 欧式期权：只有到期才能行权。 百慕大期权：到期日前一段时间可行权。 期权的分类 第9页/共31页 看涨期权 看跌期权 实值期权 标的价-执行价0 执行价-标的价0 平值期权 标的价-执行价=0 执行价-标的价=0 虚值期权 标的价-执行价0 执