渝农商行业绩及财务报表分析.docx

PAGE PAGE 1 渝农商行 其他非息高增，核心一级资本提升 渝农商行中报盈利增长 11.3%，带动 ROE 同比上升 0.5 个百分点至 12.43%，核心一级资本 12.82%，大幅提升 0.83 个百分点。公司业绩贡献主要来自规模、其他非息、拨备和税收。中报看，资产端互联网贷款影响可控；零售客户基础优势突出，中收虽然受到理财收入影响，但理财规模和其他手续费收入增长较好，未来或仍比较乐观。与行业类似，息差压力持续，资产质量受到疫情冲击扰动，存量风险持续出清。目前公司 PB 估值 2022 年 0.38X， 2023 年 0.34X，估值受情绪影响，公司基本面底部，今明两年或逐步改