《项目投资决策分析》.ppt

第七章 项目投资管理;第一节 项目投资管理概述;第一节 项目投资管理概述;第一节 项目投资管理概述;第一节 项目投资管理概述;第二节 现金流量的确定;第二节 现金流量的确定;第二节 现金流量的确定;第二节 现金流量的确定;第二节 现金流量的确定;第二节 现金流量的确定; ……………;（一）净现金流量的含义 ; 净现金流量有两个特征： 第一，无论在经营期内还是在建设期内都存在现金净流量； 第二，项目各阶段上的净现金流量表现出不同的特点，建设期内一般小于???等于0，经营期内多为正值。;第二节 现金流量的确定;第二节 现金流量的确定;第二节 现金流量的确定; ;建设期净现金流量： NCF0=-（210+20）=-230（万元） NCF1=-30 （万元） 经营期内净现金流量： 固定资产每年计提折旧= 开办费摊销=20/4=5 （万元） NCF2～ NCF5=40+20+5+10=75 （万元） NCF6=60+20+10=90 （万元） NCF7～ NCF9=60+20=80（万元） NCF10=50+20=70 （万元） NCF11=30+20+30+20=100 （万元）; ;建设期净现金流量： NCF0=-100(万元 ) NCF1=0 经营期净现金流量： 固定资产年折旧 =（100+100×10%×1-10）/10 =10(万元 ) 经营期1—7年利润总额=年销售收入-年总成本 =80.39-（37+10+11）=22.39(万元 ) 经营期8—10年利润总额=69.39-（37+10） = 22.39(万元 ) ;例题2; ;初始投资增量的计算： 新设备买价、运费、安装费 110000 旧设备出售收入 -40000 税赋节余 (40000-50000)×0.5-5000 初始投资增量合计 65000 年折旧额增量 20000-10000=10000 终结现金流量增量 10000-0=10000;例题3;第三节 项目投资决策评价指标 ;第三节 项目投资决策评价指标;第三节 项目投资决策评价指标; 投资利润率(ROI)指标的优点是简明、易懂、易算。 ;第三节 项目投资 决策评价指标;第三节 项目投资 决策评价指标;第三节 项目投资 决策评价指标;第三节 项目投资 决策评价指标;第三节 项目投资 决策评价指标;第三节 项目投资 决策评价指标; 概念易懂，计算简便，可促使尽快回收投资。;第三节 项目投资 决策评价指标;第三节 项目投资 决策评价指标;第三节 项目投资 决策评价指标;（1）考虑了资金时间价值;第三节 项目投资 决策评价指标;第三节 项目投资 决策评价指标;（1）考虑了资金时间价值;第三节 项目投资 决策评价指标;第三节 项目投资 决策评价指标;（1）考虑了资金时间价值;第三节 项目投资 决策评价指标;第三节 项目投资 决策评价指标; 当建设期为零，全部投资于建设期起点一次性投入，营业期间各年现金流量相等，可采用简算法。; 各年现金流量不等，应采用逐次测试法。; 当NPV0时，NPVR0,PI1,IRRi 当NPV=0时，NPVR=0,PI=1,IRR=i 当NPV0时，NPVR0,PI1,IRRi ;第四节 项目投资 决策方法的应用; （5）包括建设期的静态投资回收 期PP≤ （即项目计算期的一半）；;第四节 项目投资 决策方法的应用; 3.如