传媒互联网周报：VRAR新品密集发布，元宇宙加速商业化落地.docx

证券研究报告 | 2022 年09 月05 日 核心观点 行业研究·行业周报 传媒板块本周表现：跑赢沪深 300 和创业板指。本周（8.28-9.4）传媒行业上涨 1.11，跑赢沪深 300（-2.04），跑赢创业板指（-4.06 ）。其中涨幅靠前的分别为欢瑞世纪、实益达、值得买、*ST 新文等，跌幅靠前的分别为文投控股、梦网科技、ST 天润、ST 明诚等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 4 位，传媒板块排名大幅提升主要因弱势行情下的高低切换。 重点关注：VR/AR 新品密集发布，元宇宙加速商业化落地。7 月-8 月 VR/AR 新品设备有 YVR 的 Pancake 方案一体机 YVR 2、创维的 Pancake VR 一体机、联想拯救者 VR 一体机 VR700，Nreal 的两款消费级 AR 眼镜 Nreal X 和 Nreal Air。更为关键的是，Pico4 有望于 9 月发布，Quest Pro 有望于 22Q3 发布；2022 年世界人工智能大会（WAIC 2022）以“元宇宙”为切入点，本届签约元宇宙总投资规模 150 亿元，去年大会截至目前总投 资 905 亿元。本届大会元宇宙商业落地几个方向值得关注：1）交互终端：VR/AR 的 B 端应用场景广阔，AR 发布消费端产品；2）入口生态： 互联网企业搭建元宇宙平台用于商业场景应用；3）数字工具：数字人、 虚拟人赋能服务行业；4）核心技术：工具型系统平台提升经济性。 本周重要数据跟踪：暑期档总票房近 92 亿元，同增 24。1）本周电影票房 亿，环比下降 41.27。票房前三名分别是《新神榜：杨戬》、《独行月球》和《明日战记》。2022 年电影暑期档总票房近 92 亿元，《独行月球》《人生大事》《侏罗纪世界 3》位列前三；2）综艺节目方面， 《中国说唱巅峰对决》、《你好星期六》和《中餐厅第六季》排名居前。 排名前十的综艺中芒果 TV 占 6 席；3）本周游戏方面，《王者荣耀》、 《原神》分别为本周 iOS 游戏畅销和安卓游戏热玩第一名；4）海外数字藏品市场，本周成交额前三名为 DigiDaigaku Genesis，Bored Ape Yacht Club（无聊猿）和 DeGods。 投资建议：1）游戏版号重启，景气度与估值均有望提升，结合产品组合与向上弹性，A 股重点推荐三七互娱、吉比特、完美世界 ，港股推荐心动公司、哔哩哔哩，关注中手游、祖龙娱乐等标的；2）政策筑底，持续看好超跌行业龙头及部分受益政策改善的细分行业向上修复可能，推荐细分板块龙头三七互娱、芒果超媒、分众传媒，港股推荐泡泡玛特、快手等；3）元宇宙主题调整充分，中长期来看仍有望贯穿全年，细分继续看好：a）数字资产 NFT 化有望衍生更多应用领域； b）虚拟数字人结合 NFT 应用；c）VR/AR 内容及应用落地，关注恺英网络、风语筑等标的。 公司 公司投资收盘价总市值 公司 公司 投资 收盘价 总市值 EPS PE 代码 名称 评级 （元） （亿元） 2022E 2023E 2022E 2023E 002027.SZ 分众传媒 买入 5.86 846.31 0.29 0.43 20.2 13.6 002555.SZ 三七互娱 买入 20.28 449.78 1.50 1.72 13.5 11.8 300413.SZ 芒果超媒 买入 28.03 524.36 1.24 1.47 22.6 19.1 资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 传媒 超配·维持评级 证券分析师：夏妍 证券分析师：张衡 021021 xiayan2@ zhangheng2@ S0980520030003 S0980517060002 市场走势 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《传媒互联网周报-中美审计监管合作取得进展，受避险情绪影响出版表现较好》 ——2022-08-29 《传媒互联网周报-多场元宇宙主题大会召开，《披荆斩棘的哥哥 2》上线》 ——2022-08-24 《传媒互联网周报-《幻塔》出海表现靓眼，关注VR/AR 新品设备发布》 ——2022-08-15 《传媒互联网周报-游戏版号发放常态化，暑期档表现较好，关注影视复苏》 ——2022-08-08 《传媒行业 8 月投资策略-政策趋暖、暑期档表现较好，关注中 报业绩表现》 ——2022-08-08 传媒互联网周报 传媒互联网周报 VR/AR 新品密集发布，元宇宙加速商业化落地 超配 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 证券研究报告 证券研究报告 内容目录 板块周表现回顾 4 本周表现回顾：行业上涨 1.11 ，跑赢沪深 300 和创业板指