【品牌市场研报】中药行业板块2022年策略报告：品牌OTC价值回归，中医服务崛起在即-2022050.docxVIP

PAGE 1 PAGE 1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 行业策略报告 | 中药 行业策略报告 | 中药 中药板块 2022 年策略报告  证券研究报告 2022 年 05 月 03 日 核心结论 行业评级 超配 摘要内容： 前次评级 超配 品牌OTC将迎来价值回归。随着湖北十九省联盟、广东六省联盟以及海南 评级变动 维持 等地的中成药集采陆续落地，未来全国层面的中成药集中采购降价将成为大趋势。80%以上在院外市场销售的品牌OTC板块将继续扮演医药行业的政策避风港。品种品牌力强的产品仍可以获得量价齐升趋势，同时作为药品也不会受到消费税的影响。在自主定价、稳利润率的加持下，该子领域龙头普遍享有2倍以上PEG，业绩稳健，估值弹性大。随着3~4月的中药板块普跌，许多龙头的估值已经回调到近1~2年的低位，有望随着业绩持续兑 近一年行业走势 中药 沪深300 23% 15% 7% -1% -9% -17% 现获得业绩与估值的双提升。建议关注同仁堂、片仔癀、寿仙谷。 -25% 2021-05  2021-09 2022-01 相对表现1 个月3 个月 相对表现 1 个月 3 个月 12 个月 中药 -14.82 -9.68 -4.85 沪深 300 -6.08 -12.00 -21.61 于中医服务行业的支持力度是空前的。规划中提出2025年中医医疗机构需要达到9.5万家，