如何从中报中寻找景气方向.docxVIP

%002EORNOZ 60N eonsN oeocxl60iz eoiz ioe S/8ON 6WZON ewzoz ioe 89004 。曲oz oinoe S/WON 6OBOZ eoBoe eoe ON 60/二。CXI cooie 60/ooz 窗不SCN%50% 00o%o%55N EOOOON 60/zoN COONON 6O/9OZ so/goCMON oinoe 6cmON cocmoN 60COOCXI SOB mN ON Aoe 6。/二 oe COO/LON 6WOON %00 2 EORNOZ 60N eonsN oeocxl 60iz eoiz ioe S/8ON 6WZON ewzoz ioe 89004 。曲oz oinoe S/WON 6OBOZ eoBoe eoe ON 60/二。CXI cooie 60/ooz 窗不SCN % 50 % 00 o% o% 5 5N EOOOON 60/zoN COONON 6O/9OZ so/goCM ON oinoe 6cmON cocmoN 60COOCXI SOB mN ON Aoe 6。/二 oe COO/LON 6WOON % 50 * W6OCXI O/ZSCM 0/g 80/RON isz -100% 全部A股 全A非金融 全A非金融油 图1 : 2022H1全部A股归母净利润同比增速下降 资料来源：Wind ,（注：非金融油指剔除金融行业及中石油中石化；数 据截至2022H1 ） -100% 全部A照 全A非金融 令A非金融油 图2 : 2022Q2全部A股归母净利润同比增速回落 资料来源：Wind ,（注：非金融油指剔除金融行业及中石油中石化；数 据截至2022Q2 ） 1.1、A股盈利增速下行，但好于经济表现 全部A股业绩增速放缓。2022Q2全A/全A非金融归母净利润同比增速分 别为271%、1.3%，分别较2022Q1归母净利润同比增速下降2.8pcts/10.5pctso 从累计增速来看，2022Hl全A/全A非金融归母净利润同比增速分别为4.0%、 5.8%o % % % % %00t 1 1 1 1— 10%瞅0%0%0%0%0%8 6 4 2 2-46058N6WL5N60/e5eco。号oesoinoCXISONSNCOOODSCM6O/8ONQ6ONlecoo/we%502%002150%%00SN snsN oiN 胃。N 6O/6ON 喝oz amN e。击 % % % % %00t 1 1 1 1— 1 0%瞅0%0%0%0%0% 8 6 4 2 2-4 6058N 6WL5N 60/e5e co。号oe soinoCXI SONSN COOODSCM 6O/8ON Q6ON le coo/we %50 2 %00 2 150% %00 SN snsN oiN 胃。N 6O/6ON 喝oz amN e。击ON 6WZON eooN 6CV9ON 6O/9ON 60IO0N cooinoN 60/tzoN 哲/tzoz weoN §二004 giz iEN % 50 一 全景A股 全A非金融 全A非金融油 图3 : 2022Q2全A非金融归母净利润（TTM）增速转负 -100% 中桐 创业板 科创桁 创业标别 图4 : 2022Q2主板和科创板归母净利润同比增速下降 资料来源：Wind , 资料来源：Wind ,资料来源：Wind ,（注：数据截至 资料来源：Wind , 分行业来看，煤炭、电力设备、有色金属2022Q2业绩增速靠前，房地产、 钢铁、交通运输业绩增速靠后。煤炭/电力设备/有色金属/房地产/钢铁/交通运输 2022Q2单季度归母净利润增速分别为107.2%/89.2%/88.7%/-74.0%/-67.2%/ -47.4%O从业绩改善的角度来看，非银金融、电力设备、通信业绩增速明显改 善。非银金融/电力设备/通信/煤炭2022Q2业绩增速分别较2022Q1提升4 0.8pcts/3 7.5pcts/2 6.8pcts/24.7pctso 图24 :煤炭、电力设备、有色金属单季度业绩增速较高-50% -50% -50%-100%煤 炭■ 2022Q2 -2022012022Q2-2022Q1（oct,右轴）604020 -50% -100% 煤 炭 ■ 2022Q2 -2022012022Q2-2022Q1（oct,右轴） 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 -100 200% 150% 100% 50% 0% 房地产 钢铁 ? 交通一篇 计算机 轻工制造 纺织整 传媒 汽车 电子 商赞零售 建筑材料 机械设备 环保 公用事业 美