中诚信-需求疲弱价格同比回落，剪刀差转正关注企业盈利空间修复.pdfVIP

宏观经济 1 月价格数据点评 通胀水平延续回落、物价稳中 2022 年9 月14 日 价格数据点评 2022 年第45 期 需求疲弱价格同比回落，剪刀差转正 关注企业盈利空间修复 ——8 月价格数据点评 作者: 中诚信国际 研究院 张文宇 010352 wyzhang.Ivy@ 食品及非食品价格涨幅均有所回落，8 月 CPI 同比回落。本 汪苑晖 010281 月食品价格同比上涨6.1%，较上月回落0.2 个百分点，环比上涨 yhwang@ 王秋凤 010452 0.5%，较上月回落2.5 个百分点；非食品价格同比上涨 1.7%，涨 qfwang01@ 幅较上月回落 0.2 个百分点，环比下降 0.3%，跌幅较上月扩大 0.2 个百分点。当月CPI 同比上涨2.5%，较前值回落0.2 个百分 中诚信国际研究院 副院长 袁海霞 010261 点；环比由上月上涨0.5%转为下降0.1%。1-8 月CPI 较去年同期 hxyuan@ 上涨1.9%。本月剔除能源与食品的核心CPI 为0.8%，涨幅与上月 持平；新涨价因素为1.7%，翘尾因素影响为0.8%。  肉、菜价格同比涨幅放缓，带动食品项价格同比回落。 CPI、PPI 延续分化，输入性通胀压力有所 减轻,2022 年7 月价格数据点评，2022 年8 8 月食品价格同比上涨 6.1%，涨幅较上月回落0.2 个百 月10 日 分点，影响CPI 上涨约1.09 个百分点。其中，畜肉类价 翘尾上行 CPI 创年内新高，基数走高 PPI 格上升1.7 个百分点至10.1%。随着本月生猪产能调整持 延续下行，2022 年 6 月价格数据点评， 2022 年7 月11 日 续推进，叠加基数作用，本月猪肉价格同比仍保持相对 供需改善物价整体温和，PPI 延续下行对 较高增速水平，但政策引导下此前压栏惜售情况逐步缓 CPI 传导减弱，2022 年5 月价格数据点评， 2022 年6 月10 日 解，叠加消费需求季节性走弱，猪肉价格涨幅收窄。本 价格指数延续分化走势，关注疫情反复和 月猪肉价格同比增速较上月提高2.2 个百分点至22.4%， 俄乌冲突对通胀水平的扰动-4 月价格数据 但涨幅较6、7 月份明显回落（6、7 月份猪肉同比涨幅较 点评，2022 年5 月11 日 前值分别回升15.1 个百分点和26.2 个百分点），且本月 价格指数走势分化，警惕输入性通胀压力 —3 月价格数据点评，2022 年4 月11 日 猪肉价格环比上涨0.4%，涨幅较上月大幅回落25.2 个百 分点。受高温天气影响，鲜菜生产运输受到干扰，但北 方蔬菜上市量增加，部分缓解了蔬菜供给偏紧的情况， 本月鲜菜价格同比上涨6%，涨幅较上月回落6.9 个百分 如需订阅研究报告，敬请联系