会计师事务所审计质量对上市公司权益资本成本影响研究.docVIP

会计师事务所审计质量对上市公司权益资本成本影响研究 文档信息 ： 文档作为关于“经济、贸易或财会”中“稽查与征管或审计”的参考范文，为解决如何写好实用应用文、正确编写文案格式、内容素材摘取等相关工作提供支持。正文10803字，doc格式，可编辑。质优实惠，欢迎下载！ 目录 TOC \o 1-9 \h \z \u 目录 1 正文 1 文1：会计师事务所审计质量对上市公司权益资本成本影响研究 2 一、引言 2 二、理论分析与研究假设 2 三、研究设计 4 （一）变量选取。 4 （3）用总应计利润减去非操纵性应计利润得到操纵性应计利润： 5 四、实证结果及分析 7 文2：审计定价差异对上市公司权益资本成本的影响 9 一、引言 9 二、文献回顾与研究假设 9 2. 审计定价折扣、审计质量与公司权益资本成本。 10 三、研究设计和数据来源 11 四、描述性统计分析 14 五、回归结果 14 六、结论 16 参考文摘引言： 16 原创性声明（模板） 17 文章致谢（模板） 18 正文 会计师事务所审计质量对上市公司权益资本成本影响研究 文1：会计师事务所审计质量对上市公司权益资本成本影响研究 一、引言 权益资本成本是企业通过发行普通股股票获得资金而付出的代价，同时也是投资者要求的必要报酬。因而权益资本成本的高低不论是对企业，还是对企业的投资者都至关重要。截至2016年底，我国境内上市企业为3 052家，总市值达到50.82万亿元，作为这样庞大资本市场的核心概念，权益资本成本的研究关乎资本市场有效性、投资者保护等重要问题，具有重要意义。 从投资者的角度讲，投资的风险越大，所要求的必要报酬就越高，则企业的权益资本成本越高；而当投资风险有限时，投资者所要求的必要报酬就相对较低，则企业的权益资本成本就会较低。根据Merton的投资者认知理论，投资者掌握的信息越多或者质量越高，投资风险就会越小，因此，作为重要依据的会计信息的质量是影响投资风险至关重要的因素，而会计师事务所审计质量的高低则是决定会计信息质量的关键。本文力图论证会计师事务所审计质量与上市公司权益资本成本的关系。 二、理论分析与研究假设 （一）审计质量与权益资本成本。会计师事务所的审计质量将关系到投资者所得到的会计信息质量，影响投资决策的风险，进而影响预期收益，即权益资本成本。 投资者认知假说（Merton，1987）认为，投资者对于不同公司掌握的信息量不同，基于理性经济人假设，投资者为了规避投资风险，会偏好投资于拥有信息量更多的公司。Merton突破了传统资本资产定价模型（CAPM）中所有投资者拥有相同信息的假设，提出了不完全信息条件下的资本市场均衡模型，并形成了投资者认知假说，阐述了会计信息发挥价值的作用机理，即市场中的投资者只能根据自身所能获取的会计信息判断投资风险，进而做出投资决策。 信息不对称理论（约瑟夫?斯蒂格利茨、乔治?阿克尔洛夫和迈克尔?斯彭斯，1970）认为，在市场经济活动中，各类人员对有关信息的了解是有差异的；掌握信息比较充分的人员，往往处于比较有利的地位，而信息贫乏的人员，则处于比较不利的地位。资本市场是典型的信息不对称市场，上市公司负责会计信息的生产和披露，相对于投资者具有信息优势，如果缺乏有效监管，上市公司会根据自身需要披露会计信息，会计师事务所作为专业的独立鉴证机构，其工作质量的高低对甄别上市公司会计信息质量起着重要作用。会计师事务所审计质量越高，投资者得到的会计信息的可信度就越高，进而投资风险越低，预期风险也就越小，则要求的必要报酬就会越低，即权益资本成本越小。基于此，本文提出假设： 假设1：控制其他因素的情况下，会计师事务所审计质量与上市公司权益资本成本负相关。 （二）审计质量、产权性质与权益资本成本。从企业外部看，控股股东性质不同，审计质量对权益资本成本的影响程度不同。国有控股与非国有控股上市公司相比，进行利润操纵的动机相对小，成本相对高，所受监管力度相对较大，进而会计信息质量相对高。王素莲（2016）认为因经营目标及所受政府监管程度的不同，非国有控股上市公司粉饰财务报表的动机更大，投资者面对的会计信息质量风险更大；邹萍（2016）认为国有上市公司除了以企业价值最大化为经营目标外，还往往承担一些非财务目标，比如承担更多的社会责任，满足某种经济需求等，因此受到政府监管的力度较大，会计信息质量较高；李四海（2015）运用应计利润分离法实证检验表明私有产权企业会计盈余质量显著低于国有产权企业。因此投资者在对国有控股上市公司进行投资时，面对的信息风险小，进而对审计质量的依赖程度相对较低，审计质量发挥作用的空间相对较小；而非国有控股上市公司则相反。