经管营销中国金融创新与金融风险控制半天.pptxVIP

会计学;从全球金融市场波动说起 ;美国金融危机爆发后，人们对金融监管、金融创新等诸多领域进行了反思。但也不能矫枉过正。;案例：美国次级债与金融危机;美国的按揭贷款市场大致可以分为三个层次: 优质贷款市场(Prime Market)， “ALT-A”贷款市场，和次级贷款市场(Subprime Market)。 ??? ;优质贷款市场面向信用等级高(信用分数在660分以上)，收入稳定可靠，债务负担合理的优良客户，这些人主要是选用最为传统的30年或15年固定利率按揭 贷款。 次级市场是指信用分数低于620分，收入证明缺失，负债较重的人。次级市场总规模大致在1万3000亿美元左右, 其中有近半数的人没有固定收入的凭证，这些人的总贷款额在5000-6000亿美元之间。显然，这是一个高风险的市场，其回报率也较高，它的按揭贷款利率大约比基准利率高2-3%。 ??? ;次级市场的贷款公司更加“拥有创新精神”，它们大胆推出各种新的贷款产品。这些贷款的共同特点就是，在还款的开头几年，每月按揭支付很低且固定，等到一定时间之后，还款压力徒增。 ;这些新产品深受追捧的主要原因有 二：一是人们认为房地产会永远上涨，至少在他们认为的“合理”的时间段内会如此，只要他们能及时将房子出手，风险是“可控”的；二是想当然地认为房地产上 涨的速度会快于利息负担的增加。特别适合于短炒——在利