以风险为核心的绩效考核.pptVIP

应用RAROC来进行银行经营风险管理的应用方法有两种，分别是由上到下战略度量法和自下而上战术度量法，二者相辅相成，与整个银行的全面综合风险管理有紧密联系。 由上到下的战略度量法在绩效度量中主要关心业务部门层次的收益及其对银行总体利益的战略影响。 自下而上的战术度量法需要对交易层次的业绩进行详细考察，甚至会根据客户的不同对收益进行比较分析，即便是最低层次的绩效度量也对银行的基础系统有很高的要求，要求基础系统具有一定层次。 第三十一页，共六十四页，2022年，8月28日 第二节 银行风险调整绩效指标RAROC （三）RAROC的研究进展现状 RAROC虽然在实践中得到了广泛应用，但其理论上还不是完美的。 Wilson（1992）认为传统的RAROC基于CAPM计算的最低回报率仅对风险进行补偿，没有考虑对股东投入资本成本进行补偿，而且将风险溢价看作任意选择的主观变量，不能反映真实的市场价格。 Crouhy（1999）则进一步研究了RAROC标准值的确定问题，他发现RAROC最大化和已有股东价值最大化的目标有时并不完全一致，RAROC方法的转移定价也不是风险中性的。 第三十二页，共六十四页，2022年，8月28日 Schroeck（2002）指出将RAROC和CAPM推导的最低回报率进行比较，从而确定一项交易价值的方法存在着两个问题：其一，根据CAPM计算的最低回报率仅仅考虑系统风险，而经济资本的基础是整体风险水平；其二，经济资本是由银行现有资产组合（内部β）的整体风险贡献决定的，它不需要像CAPM一样（外部β）反映与广义市场组合之间的关联关系。Schroeck认为银行股权投资应当获得以CAPM为基础计算的最低回报率，经济资本是标准资本预算过程中的一个整体风险指标，它反映的是项目成本对银行整体风险的影响。 第二节 银行风险调整绩效指标RAROC 第三十三页，共六十四页，2022年，8月28日 Sironi（2007）认为设定RAROC的最低回报率最终体现了管理层的战略倾向，但是，它应当以正确的金融理论为基础，从而判断是否真的创造了价值。不同业务的资本成本是不同的，因而要设定不同的标准值，这取决于它们回报的风险程度。采用单一的资本回报率的结果是，低风险的业务急缺资本，而波动性较大的业务却受益。如果是向各业务部门、各业务和产品线、各客户乃至各项交易分配经济资本，则可以设定若干不同的底线回报率。比如，对于高风险部门，如交易部门，应该设定较高的底线回报率，而对于一些初期收益不高但具有战略意义的业务部门，则可以设定较低的底线回报率。 第三十四页，共六十四页，2022年，8月28日 第二节 银行风险调整绩效指标RAROC 二、RAROC的应用及其在银行经营管理中的作用 （一）RAROC应用于绩效考核的流程 风险调整的资本收益率（RAROC）的价值在于可以解决绩效考核和资本配置中的一系列问题。通常，绩效考核和资本配置是一个动态循环的流程，如图 9-4所示，它可分为以下几个具体的步骤： 第三十五页，共六十四页，2022年，8月28日 第一步，基础准备工作——确定可供配置的经济资本量。 第二步，确定底线回报率。底线回报率（Hurdle Rate）又称为资本成本，即资本的最低收益率。 第三步，进行经济资本的配置，即将有限的经济资本在各类风险、各个层面和各种业务之间配置，实现银行总体在可接受风险下收益的最大化。 第四步，进行绩效评估。 第二节 银行风险调整绩效指标RAROC 第三十六页，共六十四页，2022年，8月28日 （二）RAROC绩效考核的应用 从上述流程可以清晰地看到，RAROC进行产品绩效考核的关键是要进行RAROC和底线回报率的比较。 目前最普遍的方法是资本资产定价模型(CAPM)。投资者是否投资一家银行，取决于他投资该银行的期望收益与其它风险相当的期望收益的比较。 由于不同的银行和银行内不同的资产、业务、产品的风险不同，所以投资者除了要求市场平均风险升水之外，还必须根据银行的风险状态，对这一风险升水做出调整，体现为贝塔值(β)的调整。 第三十七页，共六十四页，2022年，8月28日 例：假设某家银行在某一时期内有三个投资机会选择，分别为X、Y、Z。银行的底线回报率HR=8.5%，这三项投资对银行股东的预期收益分别为：X($180)、Y($170)和Z($160)，该项投资需$20,000，银行根据资产对资本10:1的比率配置投资资本，因此该项投资所需资本C为$2,000。 银行会选择 [预期收益E(R)/投资资本C]0 的投资项目，用E(R)表示投资期内的预期收益，用C表示项目投资所需的资本。 下表说明了银行运用ROE衡量的投资决策： 第三十八页，共六十四页，2022年，8月28日 投资项