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盈利预测与估值
1. 盈利预测
我们预计公司22-24 年实现营收140/250/406?亿元，实现归母净利润-2.4/11.4/24.4 亿元。
核心假设如下：
✓ 销量：我们预计公司 22-24 年电池销量分别为 12/23/42GWh，根据公司有效产能和
预计订单数预测。
✓ 单价：21 年电池单价在0.71 元/Wh ，考虑到22 年公司对主要客户涨价，我们预计平
均单价为1.08 元/Wh，23 年、24 年有所回落，平均单价为1.02 、0.92 元/Wh。
✓ 股权激励费用：根据公司公告，预计22-24 年股权激励费用分别为4.
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