大华股份 -全面拥抱AIoT，核心龙头预期差.pdfVIP

大华股份 （002236.SZ ） 全面拥抱AIoT ，核心龙头预期差 AI 从理论研究、项目落地，到目前数字化升级拉动规模产业化的行业智能， 已经进入第三阶段，数据分析有望迎来临界点。AI 物联网时代，数据分析 将拥有广阔的蓝海市场，大华股份的竞争力将有增无减。大华股份拥有行业 第一梯队的硬件、软件、云布局能力，积累多年场景应用，具备AI 流水线 生产+定制化服务能力。我们认为市场对于大华在A IoT 领域的业务经营、 布局实力、应用覆盖存在预期差，具有较高估值修复空间。 经营预期差：加强精细管理，盈利质量增强，现金流明显提升。公司收入增 速逐季抬升，企业端方案落地与行业回暖共筑成长。公司毛利率稳中有升， 经营性现金流显著提升，持续加强精细化管理，提升盈利质量。公司在海外 持续推进业务拓展和渠道下沉，加速推动海外业务解决方案占比提升。 布局预期差：大华股份AI 全链路布局，提供完善的端、边、云产品体系。 硬件涵盖‚睿界‛前端智能系列、‚睿思‛边缘侧智能系列、‚睿谋‛计算 中心，‚睿畅‛网络服务产品，大华‚云睿‛公有云服务，提供视频+AI 能 力。巨灵平台，涵盖40+种核心算法，解决方案全行业覆盖，并提供开放平 台。 应用预期差：大华股份视频物联+AIoT，革新升级众多场景，大华股份提 供多场景解决方案，科技赋能百行百业，云服务孕育模式升级