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2014年10月27日 港股通交易规则 华泰证券 梁天亮 1 如何查看行情和交易 2 港股通概述 3 沪港交易规则差异分析 1、如何查看行情和交易 行情：专业版2 V5.43 实时港股-沪港通 五档行情 买入卖出经纪席位号 行情 港股通股票即时行情，由联交所发布。 两所互换免费一档行情。 五档或十档行情，内地投资者按照商业惯例获取。 联交所提供的免费一档行情，刷新频率为3秒。 交易软件查询 两个基本点 一个中心 港股通概述 港股通： 境内投资者买卖香港证券市场的股票，以港币报价，以人民币作为支付货币，由中国结算通过市场化原则建立相应机制解决内地投资者以人民币直接买卖港交所挂牌证券的货币转换问题。 交易货币 交易货币 境内投资者买卖香港证券市场的股票，以港币报价，以人民币作为支付货币。 人民币 人民币 港币 内地 香港 汇率 参考汇率 中国结算开盘前向上交所提供当日参考汇率，由上交所转发至参与港股通业务的参与人，同时在上交所官网公布。 结算汇率 由中国结算在香港与商业银行确定当日清算汇率，确定投资者的清算金额，t+2日后按照t日折算价进行交付。 具体汇率结算方式：中国结算。 额度 额度统计口径：买卖相抵后的净流量。 以交易环节发生的事项作为计算依据。限于报价或成交金额，不含交易税费和公司派发现金红利、利息等非交易行为产生的资金金额。 上海 香港 2500亿人民币 105亿人民币 总额度控制机制 总额度余额在每个交易日闭市后计算。 总额度余额少于一个每日额度时，下一交易日暂停接收新的买单，仍可接收卖单。 总额度余额＝总额度－买入成交总金额+卖出成交对应的买入总金额 每日额度控制机制 开市前时段的输入买卖盘时段内: 当日额度余额=每日额度-买入申报金额+卖出成交金额+被撤销和被联交所拒绝接受的买入申报金额+买入成交价低于申报价的差额。 每日额度控制机制 当日额度余额＝每日额度－买单申报+卖单成交+买单撤销+买单拒单+买单申报成交差额 持续交易时段内,若当日额度余额用尽时，暂停接收买单，但仍接受卖单，直至当日闭市。 每日额度余额定时发布。 假定示例时段内无买单撤销、拒单，且均以申报价成交。 中国结算参与者 中国结算参与者 香港结算 中国结算 中国结算 T+2日 18:00 T+2日 18:00 T+3日 T+2日 T+2日 18:00 T+2日 15:45 T+2日 15:45 T日 18:00 证券 款项 (港币) 内地投资者 净卖出 内地投资者 净买入 按香港市场的规则：证券及款项在T+2进行交收 中国结算与香港结算以港币进行交收；并与其参与者以人民币进行交收；中国结算于香港进行人民币与港币之间的兑换 投资者与结算参与者亦以人民币进行交收 款项 (人民币) * 结算与交收机制 交易标的范围 港股通业务下仅限于港股交易，且不是所有港股都可以交易 初始标的管理 标的调增管理 标的调减管理 标的范围内的港股可交易 在联交所场内交易 足额足券交易 标的范围外的港股不可交易 衍生品不可交易 港股通暂不作为融资融券标的 不得在联交所以外的场所撮合交易 不允许裸卖空 不参与联交所自动对盘系统外交易 港股通标的选择以交易所公布为准，投资标的会根据试点情况进行调整 标的调整下的交易原则 港股通及沪股通标的统计信息对比 交易标的信息 恒生综合大型股指数的成份股 恒生综合中型股指数的成份股 A+H股上市公司的H股 标的范围股票 A股在风险警示板对应的H股 同时在深交所和联交所上市的A+H 在联交所以港币以外货币报价的股票 剔除出标的范围 A股在风险警示板 初始标的管理 长江实业 莎莎国际 海螺水泥 分别符合恒生大型成份股、中型成份股、上证A+H原则，在交易标的范围内 标的港股行业范围主要集中在金融、地产、零售、科技等领域 根据规则，目前纳入港股通交易的股票有260余支，数量占全部港股 1/5，市值占80%以上 *ST京城 鞍钢股份 分别因上证A股在风险警示板、深圳A+H、其他货币报价的港股，在交易标的范围外 合和公路基建 初始标的管理 对于新增符合条件的股票，将被调入港股通标的范围 既可以买入也可以卖出 调入的股票 对于曾被纳入港股通股票，后不再符合条件的股票，将被调出港股通标的范围 仍在联交所上市的，不可买入但仍可以卖出 调出的股票 标的调整下的交易规则 正常交易日 临时停市 半日市 9：00-9：30 开市前时段 9：30-12：00 13：00-16：00 持续交易时段 12：30-13：00 取消交易时段