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金山办公 ： 拳头产品 WPS、金山文档推 动订阅业务增长 ，净利润因转型增长停滞 零壹信创案例系列报告-金山办公 4 （一）公司简介 4 （二）深度参与信创国产化热潮，带动国内机构业务爆发式增长 4 5 （一）营业收入实现加速增长 5 （二）归母净利润持续增长后回落 6 （三）个人办公业务持续发力，成主要收入来源 7 （四）盈利能力较强，毛利率近三年稳定在85%左右 8 （五）研发投入占比较