外紧内松，中国利差反转——2022Q3债券市场.docxVIP

债券市场 目 录 一、主要国家货币政策及利率走势 1 （一）主要经济体的货币政策及利率 1 （二）我国央行货币政策及利率走势 4 二、我国债券市场发展分析 9 （一）债券市场发行、存量及交易 9 （二）债券市场违约情况 12 （三）债券市场改革 14 （四）债券市场对外开放 16 三、展望 19 一、主要国家货币政策及利率走势 （一）主要经济体的货币政策及利率 回顾 2022 年三季度，虽然全球新一轮疫情降至较低位，但俄乌冲突继续“拉锯”。俄罗斯暂停对欧盟输送天然气，欧洲能源危机加剧，全球通胀压力较大，迫使欧美主要经济体加快收紧货币政策。 全球新冠疫情冲击减弱。纵观三季度，新一轮疫情冲击降至较低水平，本轮疫情源自更强传染性的“奥密克戎”BA.4 和 BA.5 变异病毒全球扩散，但海外各国已形成较强免疫力，并未大幅加强防控措施。三季度末，美国、欧元区和日本疫情均已降至较低水平，日本也开始推动针对“奥密克戎”的新冠疫苗接种。然而，从往年的经验来看，“奥密克戎”病毒在冬季传播较快。随着天气转冷，疫情传播的风险将有所增大（无论是全球还是国内，过去两年的 12 月份左右到次年一季度，都出现了疫情的小高峰）。 国际局势动荡，地缘冲突加剧。俄罗斯暂停对欧输送天然气，美欧继续加大对乌克兰的军事援助，虽然俄罗斯在乌东地区攻占了部分土地，但推