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人大：商业银行业务与经营 第九章第二节 利率风险及其管理持续期缺口的管理 ?将上式整理近似为： ? ? ? ? ?表明对于固定收入的金融工具而言，市场利率与金融工具的现值呈反方向变动关系。 人大：商业银行业务与经营 　 第九章第二节 利率风险及其管理 净值变动、持续期缺口与市场利率变动之间的关系 　 人大：商业银行业务与经营 ?用持续期缺口预测银行净值变动要求资产与负债利率与市场利率是同幅度变动的，而这一前提在实际中是不存在的； ?商业银行某些资产和负债项目，诸如活期存款、储蓄存款的持续期计算较为困难。因此持续期管理也不可能完全精确地预测利率风险程度。 ?运用持续期缺口管理要求有大量的银行经营的实际数据，因此运作成本较高。 第九章第二节 利率风险及其管理持续期缺口管理的局限性 人大：商业银行业务与经营 第九章第二节 利率风险及其管理远期利率协议 远期利率协议（forward rate agreement，简称FRA）是一种远期合约，交易双方在订立协议时商定，在将来的某一个特定日期，按照规定的货币、金额和期限、利率进行交割的一种协议。 远期利率协议的参考利率是伦敦同业银行拆借利率（LIBOR），到交割日，先计算出远期利率协议中规定的协议利率和参考利率的差额，将差额乘上协议期限和本金，然后按照参考利率进行贴现，得出的金额就是交割金额。即： * 人大：商业银行业务与经营 第九章 商业银行资产负债管理 ?商业银行资产负债管理理论与发展 ?利率风险及其管理 人大：商业银行业务与经营 第九章 商业银行资产负债管理 第一节 商业银行资产负债管理理论与发展 人大：商业银行业务与经营 第九章第一节 商业银行资产负债管理理论与发展资产管理理论的发展阶段 20世纪60年代以前，商业银行强调资产管理。 资产管理理论认为，银行资金来源的规模和结构是银行自身无法控制的，而资金业务的规模和结构则是可控的，银行应该主要通过对资产规模、结构和层次的管理来保持适当的流动性，实现其经营管理的目标。 资产管理理论经历了商业贷款理论、资产转移理论和预期收入理论三个阶段。 人大：商业银行业务与经营 第九章第一节 商业银行资产负债管理理论与发展商业贷款理论 该理论由亚当·斯密在《国富论》中提出。 该理论认为商业银行的资金来源主要是流动性很强的活期存款，因此其资产业务应主要集中于短期自偿性贷款，即基于商业行为能自动清偿的贷款，以保持与资金来源高度流动性相适应的资产的高度流动性。 短期自偿性贷款主要指短期的工、商业流动资金贷款。这种理论也被称作为自动清偿理论 和“真实票据论” (Real-Bill Theory)。 人大：商业银行业务与经营 该理论由莫尔顿在《商业银行及 资本形成》中提出。 该理论认为：银行流动性强弱取决于其资产的迅速变现能力，因此保持资产流动性的最好方法是持有可转换的资产。这类资产具有信誉好、期限短、流动性强的特点，从而保障了银行在需要流动性时能够迅速转化为现金。最典型的可转换资产是政府发行的短期债券。 第九章第一节 商业银行资产负债管理理论与发展资产转移理论 人大：商业银行业务与经营 由美国经济学家普鲁克诺在《定期存款及银行流动性理论》中提出。 该理论认为，银行资产的流动性取决于借款人的预期收入，而不是贷款的期限长短。借 款人的预期收入有保障，期限较长的 贷款可以安全收回，借款人的预期收 入不稳定，期限短的贷款也会丧失流 动性。因此预期收入理论强调的是贷 款偿还与借款人未来预期收入之间的 关系，而不是贷款的期限与贷款流动性之间的关系。 第九章第一节 商业银行资产负债管理理论与发展预期收入理论 人大：商业银行业务与经营 第九章第一节 商业银行资产负债管理理论与发展负债管理理论 负债管理理论(Liability Management Theory)兴起于20世纪五六十年代。 该理论主张银行可以积极主动地通过借入资金的方式来维持资产的流动性，支持资产规模的扩张，获取更高的盈利水平。 负债管理理论主张以负债的形式来保证银行流动性的需要，使银行的流动性和盈利性的矛盾得到协调。同时，将银行管理的视角由单纯的资产管理扩展到负债管理，使银行能够根据资产的需要来调整负债的规模和结构，增强了银行的主动性和灵活性，提高了银行资产盈利水平。 人大：商业银行业务与经营 第九章第一节 商业银行资产负债管理理论与发展资产负债综合管理理论 资产负债综合管理理论(Assets and Liabilities Management Theory)