财务管理第九章对外长期投资.pptVIP

　　第九章 对外长期投资　　　　　　　　　　－－证券投资　　　　　　　　　　　　　　　　 　　　证券投资分析的方法是证券分析，从证券市场中选择适宜的证券并组成证券组合，作为投资方案． １ 第一页，共二十二页。 一　债券投资 １债券的分类 政府债券 金融债券 普通金融债券 累进利息金融债券 贴现金融债券 公司债券 第二页，共二十二页。 ２、债券的收益评价 　　　债券价值：债券未来现金流入的现值，称为债券的价值或债券的内在价值 　　　　债券到期收益率：是能使未来现金流入现值等于债券买入价格的贴现率。 　 第三页，共二十二页。 例：某公司拟于2000年2月1日购买面值为1000元的债券，其票面利率为8%，每年2月1日计算并支付一次利息，于5年后的1月31日到期。当时的市场利率为10%，债券的市价是920元，该公司是否应购买该债券。 第四页，共二十二页。 ３债券投资的风险 违约风险 利率风险 通货膨胀风险 流动性风险 再投资风险 汇率风险 第五页，共二十二页。 二　股票投资 １ 相关概念 股票的价值：是其预期的未来现金流入的现值． 股票的价格 影响因素：宏观经济环境、通货膨胀、利率和汇率、经济政策、公司因素、市场因素、政治因素 股利：股息和红利 股票的预期报酬率 股票价格指数 第六页，共二十二页。 ２、股票的价值评估 基本模式 零成长股票的价值 固定成