期权理论与公司财务.pptxVIP

期权理论与公司财务 第一节 期权交易的基本知识 一、期权的几个基本概念 二、期权价值的构成 三、期权基本交易策略 四、买－卖权平价(Put－call Parity) 第1页/共167页 一、期权的几个基本概念 也称选择权，是买卖双方达成的一种可转让的标准化合约，它给予期权持有人（期权购买者）具有在规定期限内的任何时间或期满日按双方约定的价格买进或卖出一定数量标的资产的权利；而期权立约人（期权出售者）则负有按约定价格卖出或买进一定数量标的资产的义务。 期权 (Option) 第2页/共167页 （一）期权的类型 百慕大权证 第3页/共167页 （二）行权价格 （执行价格、敲定价格、履约价格） 期权费 权利金 期权合约所规定的，期权买方在行使期权时所实际执行的价格，即期权买方据以向期权出售者买进或卖出一定数量的某种标的资产的价格。 （三）期权价值 ☆ 期权持有人为持有期权而支付的购买费用； ☆ 期权出售人出售期权并承担履约义务而收取的权利金收入。 第4页/共167页 （四）到期日 期权持有人有权履约的最后一天。 如果期权持有人在到期日不执行期权，则期权合约自动失效。 （五）期权的特点 （1）交易对象是一种权利，即买进或卖出特定标的物的权利，但并不承担一定要买进或卖出的义务。 （2）具有很强的时间性，超过规定的有效期限不