2021年中国氢燃料电池行业主要企业分析.docxVIP

2021年中国氢燃料电池行业主要企业分析 一、行业现状 燃料电池是一种非燃烧过程的电化学能转换装置。将氢气（等燃料）和氧气的化学能连续不断地转换为电能。其工作原理是H2在阳极催化剂作用下被氧化成H+和e-，H+通过质子交换膜达到正极，与O2在阴极反应生成水，e-通过外电路达到阴极，连续不断的反应就产生了电流。 氢燃料电池具有零排放、零污染的特性，被认为是未来清洁环保的理想技术，是终极能源动力解决方案。作为新兴产业，氢燃料电池技术可广泛应用于汽车、轨道交通、船舶等交通领域，还可以应用于分布式发电，建筑热电联供等领域。目前氢燃料电池汽车行业市场由于商业化初期阶段尚未形成规模效应，综合成本较高，行业的发展对政策依赖度较高，同时从应用场景看，中国燃料电池汽车应用场景已由前期单一的公交领域商业化示范应用向公交、环卫、城市物流配送、冷链运输、渣土运输、大宗货物等多场景示范应用转变。 二、企业对比 随着氢燃料电池行业近年来的快速发展，燃料电池领域的新进入者快速增加，各大整车厂和系统生产企业不断加大对燃料电池领域的资源投入。 现阶段我国燃料电池发动机系统及电堆独立供应商主要分为三类，一类是较早从事燃料电池行业且具备自主核心技术的发动机供应商，以新源动力、亿华通、弗尔赛为代表；另一类是近年来兴起的以国际技术引进与合作见长、具备一定批量化生产能力的供应商，以上海重塑、国鸿氢能为代表；此外还有一系列上市公司通过投资、产业链合作与技术引进等方式不断拓展燃料电池相关业务，以大洋电机、雄韬股份为代表。 目前，虽许多企业看好氢燃料电池行业发展前景而纷纷加入研发行列，但大都未形成规模化运行，氢燃料电池业务营收占比很小，其中占比最大的为亿华通，亿华通氢燃料电池业务营收不断增长，2021年达6.29亿元，实现毛利率37.83%，其次是中塑集团、科威尔和雄韬股份等。 氢燃料电池行业深受资本青睐，亿华通、重塑股份等企业已完成多轮融资，以亿华通融资轮次最多，截止2021年年度共完成10轮融资（包括新三板、IPO上市），集结了国泰君安、水木易德投资、曼路投资等一众产业资本。 氢燃料电池属于技术密集型行业，需较大的研发投入。以业务营收规模最大的亿华通为例，其2021年研发投入为1.65亿元，占总营收的比重达26.2%；重塑股份在2020年前三季度研发投入占总营收的比重高达89.41%。 2021年，在氢燃料电池领域，许多企业都取得了一定的成果。其中亿华通在2021年完成了两款新一代高功率燃料电池系统产品G120和G80Pro的研发；截止2021年，雄韬氢雄燃料电池发动机系统涵盖VISH和VISTAH两个系列；美锦能源完成362台氢燃料电池商用车生产。