疫情的双重效应.docx

疫情的双重效应 一、快速上涨的鸡蛋价格 2020年二季度，继猪肉价格持续走高之后，鸡蛋价格也在两个月内呈现急速上涨的态势。从农业农村部的统计数据来看，鸡蛋价格自新冠肺炎疫情爆发之后持续走低，在2020年6月已经基本达到历史低位水平，全国零售价累计跌幅34.8%，10个鸡蛋主产省批发价累计跌幅44.5%。进入八月份的调整之后又重新进入上行周期，根据农业农村部的数据，2020年9月第二周全国鸡蛋平均批发价格达到8.55元/公斤，连续四周保持增长态势，未来考虑到国庆、中秋双节效应利好的影响，餐饮业与零售业都在增加备货，因此未来鸡蛋价格还有继续上升的空间。 经历了2020年上半年长达7个月的鸡蛋价格下降之后，国内各大养殖户在4月开始就进入了去产能阶段，2020年5月初到5月中旬一度出现部分养殖户恐慌性淘汰、过度淘汰的情况出现，但由于在产蛋鸡总量偏多，蛋鸡存栏量仍高出正常水平10%。很多养殖户选择了换羽来延长蛋鸡产蛋时间赌下半年行情修复，同时由于疫情导致二月份鸡苗的销售走低，短期内生产规模难调整导致7-8月价格呈现迅速上升的特点。 二、鸡蛋价格走高原因 此次鸡蛋价格走高实际上受到了多方面因素的影响，一方面是2019年鸡蛋销路较好，市场价格处在历史高位，使得养殖户进入补栏、扩栏周期，鸡蛋潜在供给能力明显提高。但是2020年的新冠肺炎疫情导致一季度餐饮、家庭消费明显减少，特别是食堂、学校作为鸡蛋消费大户2020年上半年基本没有开放，而活禽市场停止交易基本上让淘鸡无法出手，因此在产能严重过剩的情况下鸡蛋价格自然会出现下跌。一般而言鸡蛋产地的盈亏平衡点一般在2.5元/500g左右，实际上2020年6月鸡蛋价格已经达到了盈亏平衡点，因此7月-9月的价格上涨属于正常的价格行情恢复。 而造成鸡蛋价格上涨的另一个原因是短期内饲养成本的上涨和2020年夏季供应能力的不足。受到6-7月份洪水的影响，南方的部分养鸡场被淹没，造成鸡蛋产能进一步下降，同时猪肉价格高涨导致作为替代品的鸡肉价格同样出现一定量的上涨，在鸡蛋价格低迷的情况下部分养殖户会在价格合适的情况下出售蛋鸡弥补损失。而在成本端则体现在饲料的主要原料玉米价格在7月份进入上涨快车道，玉米作为牲畜行业饲料的主要原料之一，其价格的上涨使得深加工企业成本不断提高，多家饲料企业涨价通知频出，涨幅大概在50元/吨-150元/吨之间。 三、替代效应减弱 2019-2020周期肉禽蛋价格猛涨的起因主要是由于非洲猪瘟导致国内猪肉产量严重下滑，从而带动相关一揽子农产品价格持续上升，在较高的猪肉价格背景下禽蛋类产品过剩的风险很大程度上被淡化。而鸡肉、鸡蛋价格上涨的逻辑在于人们会从鸡肉、鸡蛋中寻求蛋白替代补充。从肉鸡的价格变化趋势可以看出，在疫情逐步缓解的2020年2季度，肉鸡价格并没有像猪肉价格一样维持高位，而是出现了回调迹象，这标志着猪肉价格上涨对于禽蛋价格支撑力度正在减弱。我国生猪市场虽依然处于高位区间运行，但下行压力开始有所增加，部分产区价格呈现出明显的下滑趋势。从近期市场来看，储备冷藏肉的长期投放、上半年生猪补栏数量激增、生猪产能继续快速向好都成为压制猪价上行的重大利空因素。未来鸡蛋价格随猪肉同步上涨的可能性被大大降低。 四、不同地区价格不一 目前鸡蛋价格上涨的趋势以及从7月份的快速上涨进入温和上涨阶段，对于不同省份而言也存在不同的鸡蛋价格，总的来看北方各省由于养殖户数量更多且规模更大产能回升更快，如河南、山东、河北等省鸡蛋价格低于全国同期平均水平，目前来看江西、四川、湖南的鸡蛋价格依然处于高位。根据2019年的数据来看，鸡蛋产地则主要集中在山东、河南、河北、辽宁、江苏、四川、湖北、安徽等10个省区。鸡蛋主要从产量较大的华北、东北等地区流向东南、华南地区以及北京、天津、上海等大城市，其他绝大部分省市总体上处于供求平衡状态，而部分省市的鸡蛋价格过高主要是产能覆盖能力有限所导致的。进入下半年之后餐饮需求以及节假日消费的回暖，加上鸡蛋需求大户学校也开始恢复正常，2020年四季度鸡蛋价格将依然会呈现稳步回调的局面。