第3章风险与报酬.pptxVIP

第3章 风险与报酬;3.3风险、报酬与分散化效应;; 3.1风险与报酬的基本原理; ;（1）风险的概念;风险与不确定性的关系 严格说来，风险和不确定性有区别。风险是指事前可以知道所有可能的后果，以及每种后果的概率。不确定性是指所有可能的后果。 ;风险与损失的关系　　 风险可能给投资人带来超出预期的收益，也可能带来超出预期的损失。一般说来，投资人对意外损失的关切，比对意外收益要强烈的多。损失是指事件发生最终结果不利状态的代表。　　风险与损失最大的区别在于风险是事前概念，仅是损失发生的可能。一种潜在的损失不代表损失本身。而损失则是事后概念。;（2）风险的分类;;系统风险;小结：;3.1.2报酬;必要报酬率： 应支付你多高的报酬率你才肯投资； 期望报酬率： 这项投资如果实施，你判断的可能会得到的报酬率； 实际报酬率： 这样投资已经完成，你实际上获得的报酬率。;; 3.1.3风险与报酬关系;风险和报酬率的基本关系：风险报酬均衡 风险越大，要求的风险报酬率越高；反之，则越低。 高风险的项目必须有高报酬，否则就没有人投资；低报酬的项目必须风险很低，否则也没有人投资。风险和报酬的这种关系，是市场竞争的结果。 ;; 3.2风险的衡量;;Ⅱ 风险价值计算过程 ⅰ 确定方案、结果及概率分布 ⅱ