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2022年北路智控研究报告 煤矿信息化龙头_助力客户降本增效 1、煤矿信息化龙头，助力客户降本增效 1.1、深耕煤矿信息化15年，软硬件一体化解决方案提供商 专注于煤矿信息化领域，软硬件一体化解决方案提供商。北路智控成立于 2007 年， 成立以来便聚焦煤矿信息化、智能化建设领域，其发展可以划分为三个阶段：1）初创 期（2007-2010 年）：公司成立初期专业从事智能矿山相关信息系统的开发、生产与销 售。2）业务拓展期（2011-2016 年）：2011 年，北路有限进行了第一次增资；且 2011 年起公司获得多个软件著作权，产品技术实力提升，产品线也更加丰富。3）快速发展 阶段（2017 年-至今）：公司凭借其在智能矿山监控、通信领域的优势获得郑煤机的认 可，与郑煤机合作；2020 年为进一步加强公司与郑煤机的合作，形成协同效应，郑煤 机入股公司成为公司新股东；2022 年 8 月，公司首次公开发行股票并在创业板上市。 拥有智能矿山通信、监控、集控及装备配套四大类产品体系，覆盖感知层、传输层、执行层及应用层四大层级。经过多年技术水平的提升与产品线的拓展，公司目前形成了智能矿山通信、监控、集控及装备配套四大类产品体系，主要产品为智能矿山信息系统，即自主开发系统软件、硬件设备以及外购少量第三方组件后集成，从而满足煤矿信息化、智能化建设需求。 具体来看：1）智能矿山通信系统：基于通信技术、计算机技术等， 向下游客户提供高抗扰性、高安全可靠性的信息传输、语音通信等，为煤矿信息化、智 能化建设提供基础性支撑。2）智能矿山监控系统：基于传感器技术、通信技术等实现 对复杂煤矿工作环境中人员位置/环境参数/设备状态等的实时全面感知，通过对矿山各 类信息的分析，为生产安全管理决策提供依据。3）智能矿山集控系统：采用分布式实 时控制技术，同时融合矿井通信、视频分析等技术，通过对集控平台进行远程控制，从 而实现煤流、排水、通风等场景的智能控制。4）智能矿山装备配套：与国内大型煤矿 装备厂家的采/掘装备相结合，采用通信、智能分析等技术，辅助矿山装备企业实现煤 矿采/掘工作面可视化远程控制，提升采/掘工作面的自动化、智能化程度。 1.2、股权结构清晰，技术型高管领队 实际控制人持股比例高，客户郑煤机入股加速公司发展。公司的实际控制人为于胜 利、金勇和王云兰，三人直接持有公司 44.97%的股份，通过路泰管理间接持有公司 3.47%的股份，三人合计持有公司 48.44%的股份。此外，考虑到智能化综采工作面是 煤矿智能化建设的关键环节，市场需求旺盛，郑煤机是我国最大的煤矿装备企业之一， 且 2017 年公司与郑煤机合作以来，相关业务合作不断深化，规模持续增长，2020 年 9 月郑煤机增资入股成为公司新股东，目前持有公司 8.00%的股份。 技术型高管领军，研发人员占比超三成。从公司高管来看，公司高管大多具有通信 领域研发经验。公司董事长、总经理于胜利为硕士研究生学历，曾任北京华源京都房地 产开发有限公司工程师、郑州市慧众通信技术有限公司副总经理。副总经理金勇曾任中 国电子科技集团公司第三十六研究所研发工程师、UT 斯达康通讯有限公司高级经理， 同时也是公司的核心技术人员，有 53 项专利获得国家知识产权局授权。从人员构成来 看，公司 2021 年员工总人数 492 人，其中研发人员 161 人，占比达 32.7%。 1.3、重视研发打造自研产品线，持续投入保障技术领先性 公司高度重视研发投入，自研产品线不断丰富。经过多年的技术积累和持续的研发 投入，公司自研智能矿山产品线不断丰富。从研发投入来看，2018 至 2021 年公司研 发投入由 0.2 亿元增长至 0.5 亿元，CAGR 为 31.7%，且研发费用率维持在 10%左右。 从产品线来看，公司目前形成了智能矿山通信、监控、集控、配套装备四大产品线，覆 盖从全面自主感知、高效信息交互、动态监测预警、精准协同控制到智能分析决策的完 整流程 ，助力煤矿生产的安全提升、减员增效和节能降耗。 1）智能矿山通信系统：公司智能矿山通信系统产品主要为煤矿井下一体化通信系 统，向下游客户提供高安全可靠性的信息传输、语音通信等，能够为煤矿信息化、智能 化建设提供基础性支撑。从系统融合来看，煤矿井下一体化通信系统在融合矿用调度通 信、无线通信、应急广播等应用的基础上，进一步实现了井下人员、车辆、信息矿灯等 设备终端的信息融合联动。与传统各自独立的矿山通信子系统相比，该系统建立了一体 化的融合通信平台，能够实现多网融合调度通信，提高了调度指挥通信效率，且通过提 高设备集成度有效较低了相关信息系统的建设、维护成本。从部署方式来看，该系统既 可以整体部署，也可以根据用户的个性化需求，单独部署其中的矿用无线通信、矿用广 播