2023年券商资产管理行业市场调研分析报告.pdf

2023年券商资产管理行业市场调研分析报 告 汇报人：徐伟侑 汇报时间：2022-12- 21 CONTENT 01/ l 目录 02/ 市场背景 Contents 03/ 行业现状分析 04/ 市场环境分析 05/ 行业发展格局趋势 1 市场背景 什么是券商资产管理？ “券商”，即证券公司，券商资产管理公司是经中国证监会 （以下简称 “证监会”）批准， 依法登记注册，受托管理投资者资金的金融机构。投资者将资产托付给券商资产管理公司， 券商资产管理公司按照与投资人签订的合同，以约定的方式、条件对被委托的资产进行运 作与管理。在券商资管中，投资者资产是以现金为主的高流动性金融资产。中国券商资产 管理分为三种: （1）定向资管:受托的券商资管公司与单一客户签订定向资产管理合同，并 使用该客户账户在合同约定范围内进行投资。投资方式可为参与融资融券交易，也可将持 有的证券作为融券标的。对标其他投资方式，定向资管的特点是需要在资产管理合同中约 定具体投资方向，并且必须在单一客户专用证券账户中运作。定向资管分为主动定向资管 和被动定向资管，主动管理定向资产管理业务投向债券、同业存款、信托计划及股票；被 动管理定向资产管理业务投向信托贷款、银行委托贷款、资产收益权及票据。 （2）集合资 管:券商集合一部分客户资产，对该资产进行统一管理。集合资管是券商针对高端客户开发 的创新型理财产品，将集合资产投资于业绩优秀、成长性高、流动性强的股票或权益类证 券以及股票型证券投资基金。集合资管在中国资管市场发展较早，在通道业务放开前，集 合资管业务是券商资管最重要的业务板块。 （3）专项资管:投资机构针对客户特殊要求和 资产具体情况，设定特定投资目标，并通过专门帐户为客户提供资产管理服务。 发展历程 快速发展阶段 （2012-2015年） 萌芽阶段 （1995-2000年） 2012年，证监会为规范券商资产管理活动，保护投资者合法权益，维护证券 市场秩序，根据 《证券法》、 《证券公司监督管理条例》和其他相关法律、 1995年，中国人民银行批准券商从事资产管理业务，券商在资产管 行政法规，制定并出台 《证券公司客户资产管理业务管理办法》 （以下简称 理业务初期依靠证券承销业务过程中与客户建立的关系，接受客户 “《办法》”）， 《办法》对券商资管业务范围、基本业务规范、风险控制、 大量委托资金并代理证券投资。由于在此阶段缺乏监管，券商对客 客户资产托管以及监管措施和法律责任提出新要求。此阶段券商能够承接银 户 “委托理财”资金进行 “保底”承诺，同时具有交易信息不透明、 行、信托等委外资金通道业务，券商资管通道业务蓬勃发展，推动着券商资 披露不充分的缺点。 管行业进入快速发展阶段。 严格监管阶段 （2016年至今） 规范发展阶段 （2001-2011年） 2016年6月，证监会建立以净资本和流动性为核心的风险控制指标 体系，加强券商风险监管，督促