自由现金流折现+永续年金折现估值.docx

自由现金流折现+永续年金折现估值 折现现金流模型〔DCF，Discount Cash Flow〕，是最严谨的对企业和股票估值的方法，DCF 估值法与 DDM 的本质区分是，DCF 估值法用自由现金流替代股利。其中的现金流量可以承受股利现金流量〔FCFE，Free cash flow for the equity〕 ——公司在经营过程中产生，在满足了再投资需求之后剩余的、不影响公司持续进展前提下的可供“股东”安排的现金；也可以承受公司自由现金流量(FCFF,Free cash flow for the film)——公司在经营过程中产生，在满足了再投资需求之后剩余的、不影响公司持续进展前提下的可