《金融风险管理概述》PPT课件.ppt

. 第三节 金融风险管理程序 确定目标：要进行风险管理，公司必须要有明确的风险和收益的目标。 例如:公司是注重经济利润波动还是会计利润波动？ 一家美国公司在英国购买了一个工厂，英国消费者提供价值一百万英镑的商品。而融资方式是向英国的银行借入一百万英镑的贷款。 各风险管理目标的时间范围？ “在最小风险下实现利润最大化？”是个好目标吗？ 制定“风险限额”有意义吗？ 确定目标 描绘 风险 管理 风险 绩效 评估 第三节 金融风险管理程序 描绘风险：识别与度量 描绘风险之识别：是在各种风险发生之前，通过一系列方法、工具，对风险的类型及其产生原因进行分析判断，识别出交易过程中可能存在的风险因素的过程。 风险识别是整个风险管理的基础，包括分析风险来源、识别分类风险、风险关联分析。 确定目标 描绘 风险 管理 风险 绩效 评估 描绘风险之度量：风险度量是指在识别交易过程中可能面临某些类型的风险之后，应用一定的方法估计和测定发生风险损失的概率和损失大小，以及产生影响的程度。 风险度量需要完成两个任务：给出某一风险发生的概率；揭示这一风险可能带来的损失规模。 正确度量金融风险是有效管理金融风险的核心和基础。 均值、方差和风险度 β系数法 敏感性和缺口分析 VaR法 压力测试法 信用度量制模型等 KMV模型 CreditMetrics模型 市场风险 信用风险 确定目标 描绘 风险 管理 风险 绩效 评估 管理风险 风险管理是指在风险识别、计量、监测的基础上，根据风险性质和对风险的承受能力，对不同类型、不同程度的风险，采取恰当的应对策略对风险进行管理的过程 。 风险管理策略主要有风险保留，风险规避、风险分散、风险对冲、风险转移和风险补偿。 绩效评估 风险监测是指对风险变化情况进行监测的过程。 风险监测包括两个层面的工作：跟踪已识别风险的发展变化情况；根据风险的变化情况及时调整风险应对计划，包括对已发生的风险及其产生的遗留风险和新增风险及时识别、分析，采取适当的应对措施。 确定目标 描绘 风险 管理 风险 绩效 评估 第四节 金融风险管理的理论与策略 一、金融风险管理的基本理论 二、金融风险管理的策略 一、金融风险管理的基本理论 （一）无套利原理 （二）资产组合理论 脑筋急转弯： 你在熙熙攘攘的大街上，看到街道上有人民币100元，怎么办？ 为什么？ 且慢，看无套利均衡原理怎么说。 不老少， 捡不？ １００元？ 什么是套利？ 最常见的套利 贸易商：低买高卖 重庆的玉米价格1600元/吨 成都的玉米价格1700元/吨，运费50元 贸易商的套利： 价差100元从重庆购入玉米运到成都销售的费用+合理利润（共50元） 什么是套利？ 现在玉米价格1600元/吨 有人愿意出1700 元/吨的价格在1个月后买入，存储费用约40元 价差100元买入玉米存储到1个月之后的费用+合理利润（共60元） 套利就是利用同一种资产的不同价格来获取无风险收益率的行为。 同一种资产的价差 套利 内涵：无风险利润 组合 无套利原理 无套利原理 金融产品在市场的合理价格是这个价格使得市场不存在套利机会 金融危机中华尔街五大投资银行皆受到重大冲击 转变为银行控股公司 被收购 2008年3月 现今 美国银行 雷曼兄弟 美林 摩根士丹利 高盛 美国银行 摩根士丹利 高盛 第十一章破产保护 贝尔斯登 摩根大通 摩根大通 二、金融风险的特征 3、加速性：指一旦金融机构出现经营困难，就会失去信用基础，甚至出现挤兑风潮，这样会加速金融机构的倒闭。（是否有第二波？） 4、可管理性：指通过金融理论的发展、金融市场的规范、智能性的管理媒介，金融风险可以得到有效的预测和控制。 5、周期性：指金融风险受经济循环周期和货币政策变化的影响，呈现规律性、周期性的特点。（抑制顺周期性） 三、金融风险的分类 1、按风险的来源分类 市场风险、偶然事件风险、购买力风险、经营风险与破产风险、信用风险、利率和汇率风险、操作风险、流动性风险、政策风险。 2、按风险的性质分类 系统风险是指对所有证券资产的收益都会产生影响的因素造成的收益不稳定性。它与市场的整体运动相关联。如市场风险、购买力风险、利率汇率风险和政治风险都是系统风险。（该风险不可通过分散化消除） 非系统风险是由个别资产本身的各种因素造成的收益不稳定性。如经营风险、流动性风险、信用风险均属此类。（投资组合可以分散非系统风险） 总风险＝系统风险＋