资产重估与债券市场之理论.pptxVIP

会计学;供求公理;需求的机制;债券资产的持有人结构;国债资产的持有人结构;食品价格的决定机制(%);美国国债持有人结构;美国国债收益率与当期CPI走势(%);中国债券资产集中度分布;商业银行债券资产需求等式;商业银行资金面;供给的跨期回流;目录;关于国债的定理;因果关系的预测续;对立的推论;证据1：债券资产持有人以商业银行为主;证据2：债券资产占总资产比例;证据3：商业银行融入意愿下降;证据4：超储率或更广义的流动性指标上升;证据5：国外净资产配置增加;证据6：商业银行占比与收益率调整散点图;案例一：经济增长和被动信贷创造;三张资产负债表调整的特点;固定资本形成的加速;信贷同比增速上升(%);贸易顺差占比下降;通货膨胀上升;债券的熊市，并伴随着通胀同步波动;案例二：被动的信贷收缩;三张资产负债表调整的特点;信达同比增速下降(%);产能释放，贸易顺差见底回升;通货膨胀压力释放;债券的牛市，并伴随着通胀的下行;案例三：主动的信贷创造和主动的信贷收缩;实际借贷利率的波动(%);国债收益率的一个完整循环(%);基于三张资产负债表调整的资金面框架;小结;困惑一：通货膨胀与国债收益率;困惑二：三角形收敛(%);困惑三：股债翘翘板;目录;商业银行对融资市场的控制(%);相对估值的背景：期限相关性;货币资产的背景;关于货币市场的定理;因果关系的预测续;证据1：期限利差与通胀预期;证据2：回购利率与通胀预期;证据3：回购成交量与通胀预期;证据4：收益率上行下的不同利差变化方向;总结;信贷久期和债券久期的平衡(%);总结; 欢迎指正！