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2013 年中级经济师《金融》复习资料 9 经济师考试 汇率 一、汇率的概念 1.汇率又称汇价，是指一种货币与另一种货币之间兑换或折算的比率，也称一种货币用 另一种货币所表示的价格。 2.汇率有直接标价法和间接标价法等两种标价方法。 直接标价法又称应付标价法，是以一定整数单位(1、100、10000 等)的外国货币为标准， 折算为若干单位的本国货币。这种标价法是以本国货币表示外国货币的价格，因此可以称为 外汇汇率。目前，我国和世界其他绝大多数国家和地区都采用直接标价法。间接标价法又称 应收标价法，是以一定整数单位(1、100、10000 等)的本国货币为标准，折算为若干单位的 外国货币。这种标价法是以外国货币表示本国货币的价格，因此可以称为本币汇率。目前， 世界上只有英国、美国等少数几个国家采用间接标价法。 3.汇率的主要种类 (1)根据汇率的制定方法：基本汇率与套算汇率 (2)根据商业银行对外汇的买卖：买入汇率与卖出汇率 (3)根据汇率适用的外汇交易背景：即期汇率与远期汇率 (4)根据汇率形成的机制：官方汇率与市场汇率 (5)根据商业银行报出汇率的时间：开盘汇率与收盘汇率 (6)根据外汇交易的支付通知方式：电汇汇率、信汇汇率与票汇汇率 (7)根据汇率制度的性质：固定汇率与浮动汇率 (8)根据汇率水平研究的需要：双边汇率、有效汇率与实际有效汇率 二、汇率的决定与变动 1.汇率的决定基础 (1)金本位制下汇率的决定基础 这种货币制度下汇率的决定基础，从本质上是各国单位货币所具有的价值量;从现象上 看是各国单位货币的含金量。 汇率的标准是铸币平价，即一国货币的含金量与另一国货币的含金量之比。市场汇率受 供求关系变动的影响而围绕铸币平价波动，波动的范围被限制在由黄金输出点和黄金输入点 构成的黄金输送点内。 (2)纸币制度下汇率的决定基础 这种货币制度下汇率的决定基础，从本质上来说是各国单位货币所代表的价值量;从现 象上看是各国单位货币的法定含金量或购买力。 2.汇率变动的形式 (1)法定升值与法定贬值：官方汇率的变动。 (2)升值与贬值：市场汇率的变动。 3.汇率变动的决定因素 (1)物价的相对变动 如果一国的物价水平相对上涨，即该国相对通胀，则该国货币对于其他国家的货币贬值。 (2)国际收支差额的变化 如果一国与其他国家相比，物价水平相对上涨，则会限制出口，刺激进口;国民收入相 对增长，则会扩大进口;利率水平相对下降，则会刺激资本流出，阻碍资本流入，这些都是 导致该国国际收支出现逆差，从而造成外汇供不应求，外汇汇率上升的原因。反之亦然。 国际收支逆差是指国际支出大于国际收入。 国际收支顺差是指国际收入大于国际支出。 (3)市场预期的变化 市场预期变化是导致市场汇率短期变动的主要因素。如果人们预期未来本币贬值，就会 在外汇市场上抛售本币，导致本币现在的实际贬值;反之亦然。 (4)政府干预汇率 世界各国政府都赋予货币当局主要是中央银行干预外汇市场，稳定汇率的职责。有的国 家为此还专门设立了“外汇平准基金”。 4.汇率变动对经济的影响 (1)直接影响 ①汇率变动影响国际收支 一国货币贬值一方面会导致出口增加，进口下降;另一方面会使得资本流入减少，资本 流出增加。反之如果一国货币升值，则其影响正好相反。 ②汇率变动影响外汇储备 汇率变动对外汇储备的影响，集中在对外汇储备价值影响的评价上，需具体情况具体分 析。 ③汇率变动形成汇率风险 (2)间接影响 ①汇率变动影响经济增长 在本币贬值时，由于刺激了商品和劳务的出口，限制了商品和劳务的进口，在推动出口 部门和进口替代部门经济增长的同时，还会通过 “外贸乘数”的作用带动所有经济部门的增 长。本币升值对经济增长的影响正好与此相反，是负面的。 在本币升值时，由于刺激了借贷资本、直接投资和证券投资的流入，限制了这些资本的 流出，如果宏观管理和金融监管得当，则会推动实体经济和金融经济的增长。而本币贬值对 实体经济和金融经济的影响则恰好相反，是负面的。 ②汇率变动影响产业竞争力和产业结构 5.汇率理论