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顺鑫农业多元化经营下财务风险及其控制的案例分析 摘 要 随着全球经济一体化趋势的不断加强，外部市场环境时刻都在发生变化，企业所处 的经营环境越来越复杂，市场对企业产品竞争力的要求也越来越高。在这样的经营环境 下，企业通常会选择投资多个业务领域来分散经营风险，但在分散经营风险的过程中又 可能会带来财务风险问题。在学术界中，关于多元化经营的争议仍在开展，早期的学者 大多持多元化经营可以有效地帮助企业抵御财务风险这样一种观点，但是随着时间的推 移和研究的深入，越来越多的学者认为多元化经营无法降低企业的财务风险。而纵观我 国，正处于积极开展多元化经营的鼎盛时期，经营成功或者失败的案例也是层出不穷， 其中像小米、比亚迪、海尔等企业的多元化经营取得了显著成效，而暴风影音、贵人鸟、 天娱等企业却因多元化经营陷入了严重的财务困境，多元化经营的投资方向、资金管理、 筹资方式等问题都是值得进一步深入研究的问题。顺鑫农业是一家多元化经营经验非常 丰富的企业，从 1998 年上市之后，一直在尝试多元化经营，经历过相关多元化、非相 关多元化、多元化剥离三个阶段。顺鑫农业在多元化经营期间面临了什么样的财务风险 以及顺鑫农业是如何化解这些财务风险的都是值得我们去研究的内容。所以本文以顺鑫 农业作为研究的案例，展开对顺鑫农业多元化经营下财务风险的现状分析，评价顺鑫农 业所采取的财务风险控制措施取得的效果，由此得出结论并总结启示，希望能够给其他 的企业提供指导。 本文首先采用文献研究法对多元化经营、财务风险、财务风险控制以及三者之间的 关系进行梳理总结，并详细阐述了本文涉及的关键概念。其次，采用案例研究法对顺鑫 农业的基本情况、多元化经营的过程以及多元化经营的动因进行了介绍。再次，结合定 量、定性的方法对顺鑫农业的财务风险表现进行判定，结果发现顺鑫农业多元化经营下 的筹资风险、投资风险、营运风险、流动性风险这些财务风险均存在不同程度的加大； 随即根据财务风险表现做进一步的分析，发现顺鑫农业多元化经营下财务风险的成因主 要为以下四种：业务扩张增加了资金需求且筹资方式单一、投资决策不科学且投资项目 利润空间小、地产项目周期长且存货结构不合理、主业获利能力不足且缺乏核心竞争力； 面对这些财务风险，顺鑫农业采取了增加筹资方式、剥离非相关业务、统筹资金调度、 培养核心竞争力等措施来降低企业的财务风险。接下来，针对顺鑫农业采取的财务风险 控制措施，利用相关的财务指标对顺鑫农业采取的措施所取得的效果进行分析，结果表 明顺鑫农业的筹资风险、投资风险和流动性风险都得到了下降，但是企业的营运风险未 显著下降。 基于以上对顺鑫农业多元化经营下财务风险及其控制的分析过程，得出以下四点结 I 摘要 论：（1）无论是从负债的规模来看还是从负债的期限结构来看，顺鑫农业的资本结构都 得到了改善，从而极大地缓解了多元化扩张带来的筹资风险；（2 ）顺鑫农业对非相关业 务的剥离，降低了企业的财务负担，不再对企业的主业产生负面影响，有效地降低了企 业的投资风险；（3 ）顺鑫农业结合企业的经营战略，统筹企业资金调度，合理安排资金 使用，注重企业核心业务持续健康的发展，发挥出了资金的最大效用，使企业的现金流 更加的稳定，降低了企业的流动性风险；（4 ）顺鑫农业的品牌价值持续增高，核心竞争 力越来越强，不断给企业带来经营动力，提高了企业的销量，增强了企业的盈利能力。 并根据对顺鑫农业多元化经营下财务风险及其控制的研究过程和研究结论，得出了以下 四点启示：（1）企业应该制定与其发展状况相适应的多元化经营战略；（2 ）合理的资本 结构是进行多元化经营的基础；（3 ）稳定的现金流是多元化的重要保障；（4 ）产品的核 心竞争力更有利于企业的长期稳定。 关键词：多元化经营；财务风险；财务风险控制 II 顺鑫农业多元化经营下财务风险及其控制的案例分析 目 录 1 引言 1 1.1 研究背景和意义 1 1.1.1 研究背景 1