《财务分析学》（宋常第5版）课后习题参考答案-第2章-偿债能力分析.pdf

第二章 二、计算与分析题 1.计算该企业分析期期末的流动比率和速动比率。 流动比率=流动资产/流动负债=500/250=2:1 速动比率=速动资产/流动负债=(500-100-10)/250=1.56:1 2.要求 (1)计算A企业2020年和2021年息税前利润 2020年息税前利润=利润总额+利息支出=8232+1724=9956万元) 2021年息税前利润=利润总额+利息支出=8284+1421=9705(万元) (2)计算A企业2020年和2021年利息保障倍数 2020年利息保障倍数=利润/利息支出=9956/1724=5.77 2021年利息保障倍数=利润/利息支出=9705/1421=6.83 (3)分析A企业的利息保障倍数的变化及其原因 润作为相应的保障，而到2021年时1元的利息却拥有了6.83元的利润作为保障，表明企业 在2021年具有较强的偿付负债利息的能力。 从计算上看，企业的息税前利润从9956万元下降到了9705万元，而利息支出从1724 万元下降到了1421万元。可以看出，2021年利息保障倍数指标的上涨是由于利息支出的下 降的幅度大于息税前利润下降的幅度，说明其偿债能力的提高主要是由于企业利息支出的减 少，而不是盈利能提提高所致。 3.要求 (1)计算B公司分析期期末流动负债余额 期末流动负债余额=期末流动资产余额/流动比率 =300/3=100(万元) (2)计算B公司分析期期末存货余额 分析期期末速动资产余额=速动比率*分析期期末流动负债余额 =1.2*100=120(万元) 分析期年末存货余额=分析期末流动资产余额-分析期末速动资产余额 =300-120=180(万元) (3)计算B公司分析期经营现金流量 分析期年末负债余额=分析期期末流动负债余额+分析期期末非流动负债余额 =100+200=300(万元) 分析期经营现金流量=现金全部债务比率*分析期期末负债余额 =1.5*300=450(万元) 三、案例题 (1)根据表2-2,分析K公司主要指标在2018-2020年间的变化 增加至60.49??总体变化波动较小。其中2019年企业的长期偿债能力有所提升，但仍超过 了50?020年和分析期均超过60说明公司对债权人资本依赖程度较高，公司风险较 大。 55.99呈逐年上升趋势，表明股东投资额的盈利能力逐年上升。 变化波动幅度较小，2020年的短期偿债能力有所提高，但该比率总体水平远低于经验值2:1。 短期偿债能力有所增加，但该比率总体水平仍远低于经验值1:1。 (2)结合表2-2及表2-3,分析并评价K公司这3年的偿债能力 首先，流动比率与速动比率反映公司的短期偿债能力。对比K公司与行业平均流动比 率与速动比率，可以看到K公司的两个指标随行业波动，但每年的数值都比行业平均水平 低0.5左右。流动比率指标过低，表明K公司可能存在短期偿债能力较弱，偿还短期债务可 能会发生困难等问题。速动比率可视为流动比率的一种延伸与补充，二者的作用是相同的， K公司流动指标较低亦说明其短期偿债能力较弱。 其次，资产负债率反映公司的长期偿债能力。行业的平均资产负债率在三年中基本稳 定在50??右，而K公司的资产负债率高于行业平均水平且有一定波动。K公司超过50% 约十个百分点，这说明企业利用债权人资本较多，表明经营管理层敢于冒险，但在现实清算 意义上意味着企业的筹资风险较大，长期偿债能力较弱。 最后，从K公司净资产收益率三年稳步增长的趋势可以推断出，企业通过负债杠杆提 高企业效益。这虽然有利于提高企业的盈利性，但也要考虑到风险增加会降低企业的偿债能 力。