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2023年紫金矿业研究报告 龙头矿企全球布局 一、一流低位并购+矿山开发能力，龙头矿企全球布局 紫金矿业是一家在全球范围内从事铜、金、锌、锂等金属矿产资源勘查、开发 及工程设计、技术应用研究的大型跨国矿业集团。紫金矿业拥有全中国乃至全世界一流的低位并购能力，开发绿地矿山能力，低 资本支出开矿的能力，有望跻身全球铜行业龙头公司。我们认为，优秀的公司和团 队长期可以有显著的 α 收益，更受益于全球后复苏，铜价中枢持续上升，公司 将由“项目建设年”，进入“利润释放期”，业绩有望持续提升。 公司是中国控制有色金属矿产资源最多的大型矿业公司，在中国 15 个省（区） 和海外 13 个国家拥有重要矿业投资项目，包括境内的西藏巨龙铜矿、黑龙江多宝山 铜矿、福建紫金山铜金矿、新疆阿舍勒铜矿、山西紫金、贵州紫金、陇南紫金等， 境外的塞尔维亚丘卡卢-佩吉铜金矿、塞尔维亚博尔铜矿、刚果（金）卡莫阿铜矿、 刚果（金）科卢韦齐铜矿、哥伦比亚武里蒂卡金矿等。 截至 2021 年底，公司铜资源 量达 6,277 万吨，其中储量 2,033 万吨；黄金资源量达 2,373 吨，其中储量 792 吨； 锌资源量达 961.8 万吨，其中储量 455.4 万吨。公司正加速进军新能源新材料领域， 拥有阿根廷 3Q 盐湖锂矿、西藏拉果错盐湖锂矿、湖南道县湘源硬岩锂多金属矿等 项目，整体碳酸锂当量资源量超过 1,000 万