1月期货市场石化品种分析.docxVIP

? ? 1月期货市场石化品种分析 ? ? 一、甲醇 （一）期市运行情况 截止至2019年1月25日，甲醇几个合约1月总成交量为3592万手，较上月成交量减少2422万手，持仓量140.5万手，较上月增加30.1万手。 （二）甲醇基差情况 现货方面来看，本月呈底部回升震荡走势，甲醇江苏从1月初的2300元/吨，小幅回升至2420元/吨，05基差在整个1月维持-70～-100震荡，高库存始终压制港口基差，具体如图1所示。 图1 甲醇基差（元/吨） （三）现货价格地域差 如图2所示，1月港口、内蒙、鲁南三地甲醇现货价格呈现底部小幅回升，其中港口回升更明显而内地盘整。港口、内蒙、鲁南价格分别由1月初的2300元/吨、1830元/吨、2120元/吨，收于1月25日的2420元/吨、1830元/吨、2160元/吨。 图2 甲醇现货区域价格（元/吨） （四）小结以及展望 1月上中内地传统下游备库带动，1月中内地传统下游备库结束，1月下宏观情绪刺激下继续维持-100的港口基差推升。港口市场：港口库存冲至92.1万吨同期高位，当期有胀库压力，然而展望1月中下至2月上到港放缓及外盘公布春检计划量级超预期，1月底外购MTO兴兴复工后推升港口需求，港口库存有累库放缓见顶预期。内地市场：1月中下传统下游传统备库结束，而天然气头甲醇复工提前至1月底至春节前后（原预估在2月下），非一体化供应维持高位，展