12月期货市场石化品种分析.docxVIP

? ? 12月期货市场石化品种分析 ? ? 一、原油 （一）交易情况 12月，原油期货各合约累计日均成交量在50.6万手，环比11月增加9.3万手；日均持仓量在7万手，较11月份增加约1万手；成交持仓比在7.3左右，较11月增加约0.5。市场交易的主力合约由1901切换到1903合约，之后流动性则集中在1903合约上，远月合约流动性有限。价格方面，INE SC全月呈现震荡下跌走势，12月28日SC1903合约结算价格为377.9元/桶，接近上市以来的最低位。 （二）国内外价差 12月份期间，SC主力合约对外盘原油期货价格（Brent、WTI、Oman）升贴水总体呈现震荡走势，剔除人民币汇率因素之后，SC主力合约（夜盘收盘价）与Brent首行价差波动区间在-0.32～2.64美元/桶，SC主力合约对WTI原油首行合约价差波动区间在8.25～12.66美元/桶，对Oman首行价差波动范围在0.44～3.67美元/桶。 （三）价格影响因素 外盘方面，虽然OPEC+在12月上旬的会议上达成减产协议，对2019年供应过剩的预期有所缓解，但油价依然持续下行，背后的主要原因在于：一是全球宏观经济形势的不确定性，12月FED加息不及市场预期鸽派，FED在退出紧缩货币政策上依然慎之又慎，进而引发市场恐慌情绪，美股、原油等风险资产受到抛售；二是减产从1月份才开始实施，12月全球供应仍旧处于高位