20230301-华鑫证券-基金经理“鑫”视角系列之十：易方达基金胡剑画像分析：高胜率券种轮动打底，景气权益赛道前瞻布局.pdfVIP

证 券 研 2023年03月01 日 究 易方达基金胡剑画像分析：高胜率券种轮动打 报 告 底，景气权益赛道前瞻布局 —基金经理 “鑫”视角系列之十 投资要点 分析师：吕思江 S1050522030001 ▌易方达基金胡剑：深耕固收加领域的投资老将 lvsj@ 分析师：马晨 S1050522050001 胡剑先生，经济学硕士。2006年7月加入易方达基金管理有 machen@ 限公司，历任债券研究员、基金经理助理、固定收益研究部 负责人、固定收益总部总经理助理、固定收益研究部总经理 等职，现任易方达基金副总经理级高级管理人员、固定收益 投资决策委员会委员、基础设施资产管理委员会委员、基金 经理。 2012年2月开始管理首只基金易方达稳健收益A，近18年证 券从业年限，10.97年公募基金管理经验，历任管理基金达 27只，在管基金9只，包含5只中长期纯债基金、1只一级 债基、1只二级债基和 2 只偏债混合，在管产品总规模达 888.08亿元。 ▌历史业绩：任职以来年化收益+8.97%，sharpe位 相关研究 居同类首位，保障持有人体验的同时兼具一定的业 绩进攻性 易方达稳健收益A历史业绩：2012年胡剑先生任职以来截至 2023年2 月10 日年化收益高达+8.97%，累计收益+149.2%， 在同时间跨度固收加基金中排名6/53，收益表现十分出色。 基金单季度正收益概率+72.09%，收益中位数+1.87%。产品成 立以来持有2年正收益概率高达100%，收益率均值21.0%； 任意时点买入持有3年滚动收益率均值达到33.3%，最小值 仍有+9.0%，持有人体验极佳。 回撤控制来看，产品回撤远低于同类，波动率与同类平均相 金 近。自2012年任职以来，基金在同期产品中风险调整后收益 融 排名持续位居前列，sharpe 高达1.03 同类排名 1/53名列前 工 茅， calmar比率1.36 同样突出排名同类第二，展现了极为 出色的风险调整后收益获取能力。 程 ▌资产配置：灵活调整权益仓位，转债调整幅度较 研 大，左侧择时胜率高，股票仓位中枢15% 究 根据产品各季度资产配置情况，基金在权益类资产，尤其是