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通过财务管理 提升公司价值--美国E.G公司案例分析 第一页，共十六页。 案例分析角度分析角度：第三方评价机构第二页，共十六页。 案例分析提纲一、公司背景及现状分析二、新任总裁拉尔夫的策略三、对拉尔夫策略的评价四、结论第三页，共十六页。 一、公司背景及现状分析EG公司背景：消费品：产品占有市场优势，多数产品占有40%份额，品牌响亮，深受消费者欢迎。家具：家具部是由十年前收购过来的八家独立公司组成，使用收购前的商标，属于中等竞争规模，E.G公司计划将八家公司整合为一家，建立统一品牌。饮食服务：连锁网络规模不大，有一定的利润，竞争十分激烈。其他：物业开发公司、消费信贷公司、小报社 第四页，共十六页。 一、公司背景及现状分析现状分析：1. 股东收益与股价平平常常，低于市场水平和可比公司的水平。2．股价滞后于市场。3．财务分析家们不满，特别是考虑到EG公司消费品的稳固地位。第五页，共十六页。 总结：1.公司运营效率低下。2.经营战线过长，占用公司资源。3.资本运作不畅，引发公司市值低下，投资者和股东不满，积极性不高。一、公司背景及现状分析第六页，共十六页。 二、新任总裁拉尔夫的策略五个步骤：第一：差距确认 找到问题第二：内部改进 提高效率第三：外在改进 寻求机遇第四：金融工程 提升价值第五：重组与整合 战略发展第七页，共十六页。 二、新任总裁拉尔夫的策略总结：一、新任总裁拉尔夫的------重组行动二、新任总裁拉尔夫的------整合行动第八页，共十六页。 三、对拉尔夫策略的评价合理的策略：1.针对各产品或服务部门消费品 贷款物业食品 家具 第九页，共十六页。 三、对拉尔夫策略的评价合理的策略：2.针对管理和金融工程公司总部筹资回购股票裁减50%权力下放发行债券增加2亿美元价值保持BBB级低价回购稳定人心第十页，共十六页。 三、对拉尔夫策略的评价不妥的策略：出售报业食品业---是否可以留一部分自用 第十一页，共十六页。 一个简单的对比EG公司经过外部调整后的价值，见下表　消费品食品家具物业贷款报社合计杠杆收购252.9------1.829.7独立上市202.80.55--0.251.425清偿处理--2.60.251.30.5--4.65战略买主32.53.51.551.750.351.941.55最高价32.53.51.551.750.51.941.7第十二页，共十六页。 一个简单的对比历史推断结构调整行动差距消费品食品家具报社物业贷款公司管理费债务税收优惠总计债务股本价值股票市场价值价值差额占市场价值的%17.5321.751.250.25-4.25NA21.5-318.524-5.5-23%293.581.91.60.45-2.25244.2-341.224+17.2+72%+66%，改进+17%，出售+300%，合/销+9%，出售+28%，出售0%，清偿-47%，裁减不详+106%+122%整合后的理想结果：第十三页，共十六页。 四、结论 作为第三方评价机构，我们认为新任总裁拉尔夫先生的工作是成功的，功绩十分卓越。主要体现在以下两个方面：1.财务的角度2.眼前及发展的角度 第十四页，共十六页。 结论 在全球一体化的今天，公司的战略决策应该着眼于对全球金融市场以及政治、经济、文化、环境等诸多因素进行综合考虑而作出的。公司财务是基于财务指标的分析，对企业未来价值进行分析、预测，指导企业经营者合理运用财务手段提升企业的价值，同时对公司未来发展方向提供很好的决策依据。 通过本案例我们看到了公司财务如何在现实中提升公司价值，体会到了其神奇的魅力！ 第十五页，共十六页。 结束语 谢谢老师！ 谢谢大家！ 谢谢我们的组员！ 第十六页，共十六页。