刘曼红 公司理财（第5版）05.pptVIP

[例5-10] 计算由风险资产和无风险资产构成的投资组合的风险和期望收益率。 继例5—8，成熟股的期望收益率是5.4%,成长股是9.4%。成熟股的标准差是3.7%,成长股的标准差是6.1%。 假设国库券的收益率是3%。某投资者打算将40%的资金投入国库券，60%的资金投入股票市场（股票市场投资组合中两种股票的比重相同）,那么该投资者的整个投资组合的期望收益率和风险是多少? 例5—8中已经计算出该风险投资组合的期望收益率是7.4%，标准差是4.8%。 由于国库券即无风险资产的比重为40%,即w1=0.4,因此,根据式(5—6),可以求得投资组合的期望收益率是: 　　 rp=0.4×3%+0.6×7.4%=5.64% 投资组合的标准差是: 　　 σp=(1-0.4)×4.8%=2.88% 05-* 四、选择最佳的投资组合 1. 资本市场线 能够以无风险利率借入资金时，所有可能的投资组合对应点构成的直线叫做资本市场线（capital market line, CML）。 M 贷出 风险 期望回报率(%) F 借入 O C 资本市场线（CML） 05-* 2.市场投资组合 市场上所有的资产都必须包括在M内，正是因为M包含市场上存在的所有资产，所以被称为市场组合。从这个意义上说，所有的投资者对市场上每一种资产都要拥有一些，以便使自己的投资风险分散。 市场投资组合的构成 市场投资组合